Warum der US-iranische Konflikt nicht zu einem erwarteten Ölpreisanstieg führte

In einer Zeit sich verschärfender geopolitischer Spannungen zwischen den USA und Iran sagten viele Analysten einen drastischen Anstieg der Ölpreise voraus. Die Realität zeigt jedoch, dass die aktuellen Benzin- und Dieselpreise zwar hoch sind, aber nicht das katastrophale Niveau erreichten, das vorhergesagt wurde. Die Amerikaner zahlen derzeit im Durchschnitt etwa 1 US-Dollar pro Gallone mehr als im Vorjahr. Angesichts der Tatsache, dass die Straße von Hormuz - die lebenswichtige Arterie für die globale Ölförderung - fast 100 Tage lang unterbrochen war, während die Internationale Energieagentur (IEA) diese Krise als "größte Versorgungsstörung in der Ölgeschichte" bezeichnete, wären die Ölpreise eigentlich weitaus höher gewesen.

Hintergrund des US-amerikanisch-iranischen Konflikts

Die Beziehungen zwischen den USA und Iran sind seit Monaten angespannt, insbesondere nachdem Washington 2018 aus dem Atomabkommen ausgestiegen und wirtschaftliche Sanktionen wieder eingeführt hat. Die Eskalation erreichte im Januar 2020 ihren Höhepunkt, als die USA General Qasem Soleimani - den Kommandeur der Quds-Einheiten der iranischen Revolutionsgarden - töteten.

Als Reaktion darauf schoss Iran Raketen auf US-Militärbasen im Irak und erklärte, dass es die Beschränkungen zur Urananreicherung nicht mehr einhalten werde. Darüber hinaus drohte Teheran, die Straße von Hormuz zu schließen - eine Route, über die etwa 20 % der globalen Ölmengen transportiert werden.

Tatsächliche Auswirkungen auf die Ölpreise

Trotz der Warnungen über eine mögliche Versorgungsunterbrechung stiegen die Preise für Brent- und WTI-Rohöl nur kurzzeitig stark an, bevor sie sich wieder stabilisierten. Der Brent-Preis stieg von etwa 64 US-Dollar pro Fass im Dezember 2019 auf 71 US-Dollar pro Fass im Januar 2020, bevor er im März 2020 wieder auf etwa 60 US-Dollar pro Fass sank.

Dies führte dazu, dass der Benzinpreis in den USA von durchschnittlich 2,60 US-Dollar pro Gallone im Dezember 2019 auf etwa 2,80 US-Dollar pro Gallone im Januar 2020 stieg, bevor er allmählich sank. Dieser Preis ist immer noch etwa 1 US-Dollar pro Gallone höher als im Vorjahreszeitraum, erreicht aber nicht das katastrophale Niveau, das viele ursprüngliche Prognosen vorhersagten.

Analys der Faktoren, die die Ölpreise begrenzten

Der Umstand, dass die Ölpreise nicht wie erwartet stiegen, kann durch mehrere Faktoren erklärt werden:

• Globales Überangebot: Trotz geopolitischer Spannungen bot der Ölmarkt weiterhin ein Überangebot, da die Fördermengen aus den USA, Brasilien und den OPEC+-Ländern auf hohem Niveau blieben.
• Strategische Reserven: Große Verbrauchernationen wie die USA und China nutzten ihre strategischen Reserven, um potenzielle Unterbrechungen auszugleichen.
• Schwächende Nachfrage: Die COVID-19-Pandemie, die Anfang 2020 ausbrach, reduzierte die globale Ölnachfrage, insbesondere im Luftfahrt- und Transportsektor.
• Marktflexibilität: Die Importeure schnellten alternative Bezugsquellen aus Ländern, die nicht vom Konflikt betroffen waren.

Die Straße von Hormuz: Risiko aber keine Realität

Die Straße von Hormuz ist die wichtigste Öltransportroute der Welt, über die täglich etwa 17-20 Millionen Barrel Öl transportiert werden. Jede Unterbrechung in diesem Bereich könnte eine Ölpreiskatastrophe auslösen.

Während der jüngsten Krise führte Iran jedoch nur symbolische Aktionen durch, wie die Festnahme einiger kleiner Ölschiffe, und sperrte die Straße von Hormuz nicht vollständig. Dies half, die Auswirkungen auf die globale Versorgung zu begrenzen.

Vergleich historischer Ölkrisen

Um besser zu verstehen, warum die Ölpreise nicht wie erwartet stiegen, können wir die jüngere Krise mit historischen Ölkrisen vergleichen:

Wie die Tabelle zeigt, verursachten die früheren Ölkrisen weitaus größere Versorgungsstörungen als der jüngste US-amerikanisch-iranische Konflikt, was zu deutlich stärkeren Ölpreiserhöhungen führte.

Aussichten für die Zukunft

Obwohl die Ölpreise während der jüngsten Krise nicht wie erwartet stiegen, bleiben die langfristigen Aussichten volatil. Faktoren, die die Ölpreise in Zukunft beeinflussen könnten, umfassen:

• Die Politik der neuen US-Regierung gegenüber Iran
• Die Entwicklung erneuerbarer Energien und Elektrofahrzeuge
• Die Nachfrageerholung nach der COVID-19-Pandemie
• Die Entscheidungen von OPEC+ zur Ölproduktion

Die IEA prognostiziert, dass die globale Ölnachfrage etwa im Jahr 2030 ihren Höhepunkt erreichen wird, bevor sie aufgrund des Übergangs zu sauberer Energie langsam abnimmt. Dies könnte langfristig einen Druck auf die Ölpreise ausüben, ungeachtet kurzfristiger geopolitischer Spannungen.

Fazit

Der jüngste US-amerikanisch-iranische Konflikt hat gezeigt, dass der moderne Ölmarkt widerstandsfähiger ist als in der Vergangenheit. Trotz Warnungen über mögliche Unterbrechungen der Ölversorgung durch die Straße von Hormuz stiegen die Ölpreise nicht wie erwartet, was auf mehrere Faktoren wie globales Überangebot, strategische Reserven und eine durch die Pandemie geschwächte Nachfrage zurückzuführen ist.

Die Flexibilität des Marktes und die Anpassungsfähigkeit der verbrauchenden Länder haben dazu beigetragen, die Auswirkungen geopolitischer Spannungen auf die Ölpreise zu begrenzen. Dennoch bleiben die Ölpreise ein wichtiger Wirtschaftskennwert, der im Kontext des Energieübergangs und anhaltender geopolitischer Risiken weiterhin im Auge behalten werden muss.