Die Hormuz-Gefahr, die der Öl- und Gasmarkt übersieht

Die Hormuz-Straße: Technologische Krisen und globale Ölsicherheit

In einer Zeit, in der die geopolitischen Spannungen eskalieren - mit Drohungen von Präsident Trump, Iran zu bombardieren, und iranische Verhandlungsführer, die die Verhandlungen in der Schweiz verlassen -, ist die Zukunft einer der weltweit verkehrsreichsten Seewege für Öl ungewiss. Obwohl die Verhandlungen weiterlaufen, bleibt das Risiko für die globale Ölsicherheit auf hohem Niveau, da die Sicherheitslage in der Hormuz-Straße ein Aspekt ist, den die meisten Menschen übersehen.

Sozialmedia-Nutzer haben begonnen, die Hormuz-Straße als "Schrödinger-Straße" zu bezeichnen, und mit gutem Grund. Es geht nicht nur darum, ob die Schiffe durch iranische Kräfte blockiert oder durch die USA blockiert werden. Das eigentliche Problem ist, ob Reedereien, Versicherungen und andere Beteiligte eine Öltransportfahrt zuverlässig verfolgen können, wie das Energieanalyseunternehmen Kpler in einer kürzlichen Analyse der Situation schrieb, die die Risiken eines US-israelischen Konflikts mit Iran in den Mittelpunkt stellt.

Risikoanalyse: Mehr als die einfache Öffnung/Schließungsgeschichte

Die meisten Medienberichte und Analysen über die Entwicklungen in der Hormuz-Straße konzentrieren sich auf eine vereinfachte Geschichte, die sich auf die binäre Öffnung/Schließung konzentriert. Ana Subasic, Handelsrisikoanalystin bei Kpler, schrieb jedoch letzte Woche, dass dies irreführend sei, da mehrere andere Faktoren im Spiel sind.

Ein Ölgut muss zuverlässig über die gesamte Reise verfolgt werden, aus Gründen, die mit Versicherungen und Einhaltung von Sanktionen zusammenhängen.

"Ein Schiff kann die Hormuz-Straße durchqueren", schreibt Subasic. "Aber wenn seine Bewegung nicht zuverlässig beobachtet werden kann, weil GNSS-Spoofing seine Positionsdaten beeinträchtigt oder manipuliert hat, dann ist die Reisedokumentation dieses Schiffes beeinträchtigt. Hafenankunftsbestätigungen scheitern. Offenlegungskarten brechen zusammen. Die Rekonstruktion der Reise wird umstritten."

Irans neues Versicherungssystem: Eine technologische Herausforderung

Lloyd's List berichtete letzte Woche, dass Iran eine obligatorische Versicherung für alle Schiffe eingeführt hat, die die Hormuz-Straße durchqueren, die von der neu gegründeten Persischen Golfstraßenbehörde bereitgestellt wird. Zunächst wird dieser Versicherungsschutz kostenlos sein, schrieb Lloyd's List, aber nicht auf Dauer.

"Diese Versicherung wird den Schiffseignern kostenlos zur Verfügung gestellt, wobei alle Kosten von der Islamischen Republik Iran getragen werden", heißt es in einem von Teheran veröffentlichten Dokument, das von der Versicherungsgesellschaft zitiert wird. "Die PGSA hat das Recht, die Versicherungsprämien in Zukunft einzuführen. Die Schiffseigner werden dann aufgefordert, den entsprechenden Versicherungsschutz zu erwerben und zu verlängern."

Laut dem Dokument wird die Persische Golfstraßenbehörde auch die einzige Entität sein, die die Erlaubnis erteilen kann, die Hormuz-Straße zu durchqueren und die Routen festzulegen, die die Schiffe nutzen müssen, um durchzukommen. Lloyd's List zitiert einen Tanker-Eigner: "Verrückt. Die Situation ist wirklich ein Chaos."

Marktwirklichkeit: Die Trennung zwischen physischem und zukünftigem Markt

Diese Entwicklung veranschaulicht deutlich die komplexe realitätsnahe Situation und erklärt, warum die einfache Öffnung/Schließungsgeschichte im Grunde irrelevant ist. "Die damit verbundenen Fragen sind: Wer passiert wann, unter welchem Risikoprofil, und ob dieses Profil Risiken für die am Reise beteiligten Parteien - Schiffseigner, Charterer, Versicherungen, Banken, Handelspartner - darstellt", schrieb Subasic von Kpler.

Bevor die USA und Israel ihre ersten Angriffe auf Iran starteten, waren all diese Informationen öffentlich verfügbar und allen Beteiligten bekannt. Jetzt gibt es Lücken in diesen Informationen, und Versicherungs- und Bankunternehmen mögen diese Lücken nicht besonders, besonders in einer Umgebung, in der nicht nur heiße Konflikte, sondern auch Sanktionsregime sicher überwunden werden müssen, zusätzlich zu den physischen Engpässen.

Was bedeutet das für die Ölpreisumgebung? Höhere Versicherungsprämien, da Informationslücken und Unsicherheit teurere Waren bedeuten, wie die malaysische New Straits Times in einem kürzlichen Bericht über die Transportkosten für Öl aus dem Persischen Golf berichtete. Vor dem Krieg kostete die Versicherung für einen Very Large Crude Carrier (VLCC) etwa 150.000 bis 225.000 USD pro Fahrt. Nach Kriegsbeginn stiegen die Kosten auf 5 bis 7,5 Millionen USD.

Ausblick: Technologische Herausforderungen und Energiesicherheit

Allerdings sind solche Preissprünge das geringste Problem im langfristigen Kontext. Das größere Problem sind die Informationslücken, über die Subasic von Kpler geschrieben hat. Diese Lücken werden voraussichtlich die Unsicherheit über die Öltransporte durch die Hormuz-Straße noch weiter erhöhen, unabhängig davon, ob sich die Friedensverhandlungen dieser Woche weiterentwickeln und wie stark.

Die Tatsache, dass der zukünftige Markt diese zusätzliche Unsicherheit nicht widerspiegelt, ist ein weiterer Beweis für die Kluft zwischen dem physischen und dem Papiermarkt in der Ölindustrie.

Die technologische Komplexität der Hormuz-Krise zeigt, dass die globale Energiesicherheit nicht nur von rein militärischen oder politischen Faktoren abhängt, sondern auch von der Fähigkeit, die Öllieferketten in der heutigen digitalen Umgebung zu verfolgen, zu überwachen und transparent zu gestalten.