Globale Raffinerien kaufen venezolanisches Rohöl direkt, umgehen Zwischenhändler

Revolution im venezolanischen Ölhandel: Direktkäufe umgehen traditionelle Zwischenhändler

Der venezolanische Ölhandel erlebt derzeit eine grundlegende Umwälzung, bei der führende Raffinerien und Ölkonzerne direkt vom staatlichen Ölkonzern PDVSA (Petróleos de Venezuela) kaufen, dabei die internationalen Rohstoffhandelsfirmen wie Trafigura und Vitol umgehen. Dieser Paradigmenwechsel stellt eine Bedrohung für einen der profitabelsten Geschäftsbereiche der Rohstoffhändler dar und verändert die Dynamik des globalen Ölmarktes nachhaltig.

Hintergrund und die frühe Dominanz von Trafigura und Vitol

Sechs Monate nachdem die Rohstoffhändler den venezolanischen Ölmarkt wiedereröffneten, unterzeichneten Phillips 66 und die indische Reliance Industries direkte Lieferabkommen. Valero und Thailands Tipco werden voraussichtlich folgen. Dieser Wandel markiert das Ende einer Ära der Dominanz durch Rohstoffhändler.

Bisher nutzten Vitol und Trafigura ihre First-Mover-Vorteile, die von der US-Regierung erteilte Exklusivlizenzen, die vorhandene Logistikinfrastruktur und historische Beziehungen zu PDVSA, um den venezolanischen Ölmarkt zu dominieren. Das US-Finanzministerium hatte beiden Unternehmen langfristige, besondere Lizenzen bis Juni 2027 erteilt, was ihnen faktisch ein temporares Monopol garantierte.

Dieses Duo bewegte innerhalb von sechs Monaten über 100 Millionen Barrel Öl, während andere globale Unternehmen rechtlich ausgeschlossen blieben. Die überlegene Logistikfähigkeit gab ihnen einen deutlichen Vorteil. Die globalen Rohstoffhandelsfirmen verfügten über Flotten und weltweites Netzwerke, um Tanker schnell einzusetzen und große Ölpartien umzuleiten. Sie konnten die immensen Lager- und Transportkosten in einem schwierigen Markt tragen, indem sie schwimmende Speicheranlagen in Malaysia nutzten, um große Lieferungen aufzuteilen.

Strategische Veränderung bei PDVSA

Die Monopolstellung von Trafigura und Vitol begann jedoch zu bröckeln, als PDVSA sein Geschäftsmodell vor 2019 wieder aufnahm und direkte Verträge mit Raffinerien und Joint-Partnern anstelle von Zwischenhändlern priorisierte.

Nach sieben Jahren Unterbrechung nahm Phillips 66 den Kauf von Merey-16-Lieferungen direkt von PDVSA wieder auf. Im Juli wurde dem Unternehmen drei Merey-16-Partien zugeteilt, eine schwere Ölsorte, die zu den Raffinerien im US-Golf passt. Durch den Wegfall der Zwischenhändler konnte PDVSA den effektiven Preis erhöhen, indem es Gebühren an Wiederverkäufer umging und die Wirtschaftlichkeit der Raffinerien im US-Golf neu formte.

Beteiligte Unternehmen und Direktdeals

• Phillips 66: Hat direkte Lieferverträge unterzeichnet und erhielt im Juli drei Merey-16-Partien
• Reliance Industries: Hat im April eine 2-Millionen-Barrel-Lieferung schweren venezolanischen Öls direkt von PDVSA geladen, wobei die Konditionen vom US-Finanzministerium kontrolliert wurden
• Valero: Wird voraussätzlich am Direktkaufmarkt teilnehmen
• Tipco: Wird voraussichtlich am Direktkaufmarkt teilnehmen
• Chevron: Hat die venezolanischen Ölexporte erheblich ausgeweitet und im zweiten Quartal durchschnittlich 293.000 Barrel pro Tag erreicht, gegenüber 223.000 Barrel pro Tag zu Jahresbeginn. Diese Beschleunigung fiel zusammen mit verstärkten Transporten zu Raffinerien im US-Golf sowie Maßnahmen zum Schutz von Vermögenswerten und Abkommen zur Bohrtätigkeit im Orinoco-Ölgürtel. Chevron und PDVSA haben einen Vermögensaustausch abgeschlossen, der Chevrons Anteil an der Joint Venture Petroindependencia auf 49% erhöht und die Entwicklung neuer Gebiete im Orinoco-Ölgürtel ermöglicht
• Repsol (Spanien) und Eni (Italien): Erweitern die direkte Aufbereitung venezolanischen Öls zur Versorgung ihrer europäischen Raffinerien. Beide Unternehmen nutzen dies, um Forderungen in Höhe von Milliarden US-Dollar aus der Versorgung des venezolanischen Inlandsmarktes mit Erdgas und Verdünnungsmitteln auszugleichen. Eni und Repsol verwalten gemeinsam das Cardón-IV-Projekt und verfolgen aktiv Abkommen, um die Erdgasversorgung im Inland aufrechtzuerhalten und zu erweitern, mit langfristigen Ambitionen für den LNG-Export

Wirtschaftliche und strategische Vorteile

Chevron zielt darauf ab, die Joint-Produktion schrittweise auszuweiten und konkurriert direkt mit globalen Rohstoffhandelsfirmen um einen größeren Anteil an den Gesamtölexporten Venezuelas, die auf über 1,2 Millionen Barrel pro Tag gestiegen sind. Analysten schätzen, dass die Maximierung dieser Export- und Produktionskapazitäten Chevrons operative Cashflows um bis zu 700 Millionen US-Dollar pro Jahr erhöhen könnte.

Herausforderungen für die venezolanische Ölindustrie

Dennoch ist die Erholung des venezolanischen Ölhandels reibungslos verlaufen, da das südamerikanische Land mit einem schweren Mangel an Bohrdiensten und -ausrüstung konfrontiert ist. Rystad Energy schätzt, dass die Ölförderung Venezuelas zwar um 17% im Jahr 2028 steigen könnte, aber praktische Betriebsbeschränkungen die tatsächliche Erholungsrate bestimmen.

Aussichten für die Zukunft

Unterstützt durch die US-Regulierungsgenehmigung haben die Gesamtölexporte Venezuelas Mitte 2026 1,2 Millionen Barrel pro Tag überschritten, gegenüber einem Durchschnitt von 847.000 Barrel pro Tag im Jahr 2025, und zielen nun auf 1,37 Millionen Barrel pro Tag bis Ende des Jahres ab.

Marktanalyse: Wandel des venezolanischen Ölhandels

Fazit

Die Verschiebung von über Zwischenhändler abgewickelten Geschäften hin zu Direktkäufen formt die venezolanische Ölindustrie neu und schafft sowohl Chancen als auch Herausforderungen für die Beteiligten. Während Rohstoffhändler wie Trafigura und Vitol einen erheblichen Teil ihrer Gewinne verlieren, gewinnen Raffinerien und große Ölkonzerne direkte Bezugsquellen und Wettbewerbsvorteile. Dieser Wandel beeinflusst nicht nur die beteiligten Unternehmen, sondern könnte auch die wirtschaftliche Dynamik des gesamten US-Golfgebiets und des globalen Energiemarktes neu gestalten.