2023년 7월 20일 주식 시장 분석: 리스크 관리와 마진 비중 축소가 최우선

베트남 증시는 지난 주 거래를 부정적인 상태로 마무리하며 VN 지수가 지속적으로 하락하고 1,800 포인선을 잃었습니다. 이는 3주 연속 조정을 기록한 것입니다. 기술적 신호가 여전히 하락 추세를 나타내는 상황에서, 전문가들은 투자자들이 리스크 관리를 최우선으로 고려하고 레버리지 재무 마진 비중을 줄이며, 시장에 바닥 형성 명확한 신호가 나타날 때만 투자를 할 것을 권고하고 있습니다.

지난 주 시장 동향

7월 19일 거래일 마감 시 VN 지수는 16.46포인트(-0.91%) 하락한 1,794.81포인트를 기록했습니다. 이로써 지수는 3주 연속 하락하며 3개월 만의 최고점 대비 5% 이상 하락했습니다. 시장 거래량은 낮은 수준을 유지하여 투자자들의 우려심을 보여주고 있습니다.

전체 시장 거래량은 12,000억 동 이상으로, 최근 3개월 평균 수준에 비해 크게 낮았습니다. 특히 외국인 투자자들은 지난 주에 1,000억 동 이상 순매도하며 VNM, HPG, MSN 등 대형주에 집중했습니다.

전문가들의 분석

1. 여전히 부정적인 기술적 추세

기술적 분석에 따르면, VN 지수는 단기 하락 추세에 있으며 이동평균선이 하락 방향을 유지하고 있습니다. RSI 지수는 과매도 구역(30 미만)에 있어 단기 반등 가능성은 있지만, 새로운 상승 추세를 확인하기에는 충분하지 않습니다.

MACD와 같은 동력 지표는 여전히 매도 신호를 유지하여 판매 압력이 여전히 우세함을 보여줍니다. 20일 이동평균선이 50일 이동평균선을 위에서 아래로 교차하며 단기 하락 추세를 확인했습니다.

2. 거시경제적 요인의 영향

시장은 국내외의 다양한 거시경제적 요인의 영향을 받고 있습니다:

• 국내 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하여 국립은행(NHNN)이 통화 정책에서 신중한 태도를 취하고 있음
• 미국 연준(Fed)의 추가 금리 인상 가능성에 대한 신호
• 글로벌 수요 감소로 인한 수출 어려움
• 여전히 높은 예금 금리 수준으로 인한 시장 유입 자금 영향

증권사의 권장사항

리스크 관리 전략

1. 마진 비중 축소

시장 변동성이 큰 상황에서 재무 레버리지 마진 사용은 큰 위험을 내포합니다. 전문가들은 투자자들에게 다음과 같이 권고합니다:

• 마진 비중을 총 자산의 30% 미만으로 축소
• 시장이 하락 중일 때 추가 포지션을 쌓지 않기
• 손실 중인 포지션에 대해 손절매 주문 설정
• 유동성이 좋고 기본적으로 견고한 주식에만 마진 사용

2. 방어성 포트폴리오 구성

시장이 어려운 시기에 투자자들은 방어성 주그룹에 집중해야 합니다:

• 필수 소비재 주식(FDC, MWG, VNM)
• 의료주(DHG, IMP, TRA)
• 유틸리티주(EIB, HPG, PVD)

3. 자금 관리

변동성이 큰 시장 시기에 자금 관리는 중요한 요소입니다:

• 바닥과 정점 매수 기회를 기다리기 위해 현금 비율을 높게 유지(30-50%)
• 시장에 명확한 반등 신호가 나타나기 전에 일괄 투자하지 않기
• 시장에 바닥 형성 징후가 보일 때 주문을 나누어 매수

시장 전망

단기적으로 시장은 여전히 하락 압력을 받고 있지만, 많은 전문가들은 이것이 포트폴리오 재구성의 기회라고 봅니다. 중기 지지 요인은 다음과 같습니다:

• 하반기 통화 정점 완화 정책
• 다음 달부터 CPI 점진적 하락 가능성
• 흑자 대형주의 매력적인 평가
• 베트남으로 지속되는 외국인 직접 투자(FDI)

그러나 투자자들은 신중하고 시장에 바닥 형성에 대한 명확한 신호를 기다려야 합니다.

결론

베트남 증시는 국내외의 다양한 도전 과제에 직면한 조정기에 있습니다. 이러한 상황에서 리스크 관리가 최우선 과제입니다. 투자자들은 마진 비중을 축소하고, 방어성 주식에 집중하며, 시장에 명확한 반등 신호가 나타날 때까지 높은 현금 비율을 유지하여 기회를 노려야 합니다.

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