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当人工智能、数据中心和电动汽车对战略材料产生前所未有的渴求时，市场是否忘记了一家在中国境外拥有世界领先钨矿的企业？
多年来，提起马山高新材料MSR，大多数投资者只看到一家业绩随大宗商品价格周期波动的矿业企业。然而，如果我们深入挖掘，MSR 所拥有的地位是世界上没有多少企业拥有的。
这就是控制从采矿、深加工到高科技材料回收的几乎整个钨价值链的能力。
钨为何成为全球战略金属
钨是常见金属中熔化温度最高的金属。
由于其耐热、耐磨和极高硬度的特性，钨呈现出透明的状态
• 高性能AI芯片
• 数据中心 数据中心
• 半导体器件
• 国防工业
• 电动汽车电池发电量哦
• 数控精密切削刀具
• 航空航天
随着中美之间的人工智能竞赛愈演愈烈，确保战略物资供应的需求已成为国家安全问题。
这使得在中国境外拥有供应的企业受到特别关注。
MSR 与许多矿业公司有何不同
大多数矿产开采企业通常出售矿石或精矿。
MSR 走向了完全不同的方向。
企业投资深加工，创造高附加值产品，例如
价值链价值
开采矿石低
平均精矿量
曹APT
BTO曹
曹一拖
高科技钨粉 非常高
这有助于企业减少对原矿石价格的依赖，并提高长期利润率。
Nui Phao 矿是一张战略牌
太原省的 Nui Phao 矿被认为是中国以外世界上最大的钨矿之一。
这是很少有企业可以复制的优势。
因为需要寻找新矿
✓ 数十年的调查
✓ 投资成本数万亿越南盾
✓ 许可程序复杂
✓ 环境因素日益严格
这就是为什么MSR的真正价值不仅仅在于产品既包括当前收入，也包括战略资源的所有权。
此举受到投资者高度赞赏
如果我们只开采资源，总有一天矿山会耗尽。
MSR 很早就看到了这一点。
企业大力转向回收钨。
这个模型有帮助
• 减少对自然开发的依赖
• 增加原材料投入
• 符合全球ESG趋势
• 轻松与大型科技公司签订合同
• 提升绿色企业形象
这也是世界上许多大型材料公司如山特维克或肯纳金属也在追求的趋势。
马山的基座意味着什么？
MSR 是 Masan 集团的成员。
这给出了
• 强大的资本动员能力
• 长期投资能力
• 金融支持生态系统
• 接触国际客户
当钨价周期进入利好期时，经济效益可能会直接体现在Masan的综合业绩中。
投资者需要了解的机会和风险
机会
✓ 人工智能爆炸
✓ 全球加速数据中心
✓ 电动汽车快速扩张
✓ 对中国供应依赖程度降低的趋势
✓ 战略资源价值不断提升
风险
✓ 大宗商品价格波动剧烈
✓ 开采成本增加✓ 全球经济衰退风险
✓ 汇率波动
✓ 环境压力和采矿政策
投资视角
对于那些希望在几周内获利的人来说，MSR 不是一只股票。
这种业务的价值通常会在多年而不是几个季度内得到体现。
如果当前人工智能、半导体、高科技国防和电动汽车的趋势继续扩大，拥有中国境外战略物资供应的企业将越来越受到重估。
现在最大的问题不是MSR是否拥有有价值的资产。
而是市场是否已经在股票价格中充分反映了该资产的价值。
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