美国与伊朗局势不稳威胁明年石油盈余预期
根据国际能源署（IEA）本周五的报告，尽管石油通过霍尔木兹海峡的运输部分恢复，以及全球原油库存自战争开始以来首次增长，但美国与伊朗之间的紧张局势升级可能会逆转明年石油市场的盈余前景。
油价在初步协议后大幅下跌
自从美国与伊朗于6月中旬签署谅解备忘录以来，油价显著下跌。北海原油价格从6月份的每桶31美元降至7月初的68美元，创下自1月以来的最低水平，且低于战争前的价格2美元。
IEA在其7月份的《石油市场报告》中指出：“然而，7月7日的紧张局势升级使前景变得黯淡，可能会逆转市场明年转向盈余的预期。”
全球石油供应的重建
随着霍尔木兹海峡的重新开放，油轮迅速离开波斯湾，运送数百万桶伊朗原油，这些原油因美国的封锁在4月中旬至6月中旬期间无法运输。
结果，全球石油供应在6月份强劲回升至每天988万桶（bpd），较之前增加了410万桶，IEA表示，部分原因是海湾地区的产量部分恢复。
石油供应情况摘要
| 指标 | 数值 | 变动 |
|---|---|---|
| 全球石油供应（6月） | 988万bpd | 增加410万bpd |
| 与战争前的供应对比 | -940万bpd | 仍显著低于 |
| 2026年供应预测 | 1026万bpd | 减少370万bpd |
供应与需求的前景
然而，全球石油产量仍然比战争前低约940万bpd，预计到2026年供应将平均减少370万bpd，降至1026万bpd，这“取决于紧张局势能否迅速缓解。”
全球石油需求开始从第二季度的低点复苏，IEA估计，需求年减幅度已从4月至6月的480万bpd减少至第三季度预计的170万bpd。
石油产品市场的复苏缓慢
值得注意的是，尽管最近几周油流通过霍尔木兹海峡有所增加，产品油的供应和交付恢复却缓慢，市场仍然紧张。
IEA指出：“原油市场供应充足，而石油产品市场却趋于紧张，推动了油品和炼油利润在7月初创下四年来的新高。”
尽管由于炼油厂将产量推高至新高，航空燃料短缺的担忧在最近几周有所缓解，但柴油和汽油市场依然紧张，汽油利润显著上升。
分析与前景
美国与伊朗之间的紧张局势为石油市场带来了复杂局面。尽管霍尔木兹海峡的油流恢复和全球库存增加带来了积极信号，但近期的政治紧张局势可能迅速逆转这些进展。
IEA强调，全球石油供应的前景在2026年仍然高度依赖于美国与伊朗之间的紧张关系能否迅速缓解。任何进一步的升级都可能导致供应短缺并推动油价上涨。
与此同时，全球石油需求正在显示出复苏的迹象，但各类石油产品的恢复并不均匀。汽油和柴油市场尤其紧张，表明全球经济复苏并不均衡，可能不足以快速推动石油需求的显著增长。
结论
当前的石油局势正处于一个重要的十字路口。尽管霍尔木兹海峡的油流恢复和需求复苏等积极因素存在，但地缘政治紧张局势正在威胁这些进展的持续性。市场将密切关注美国与伊朗关系的动态，因为任何升级都可能对油价和全球市场的稳定产生重大影响。
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