Ölpreise fallen stark vor Öffnungsabkommen für Hormuzstraße, Experten warnen: Markt läuft der Realität voraus
Der Ölmärkt erlebt derzeit eine bemerkenswerte Wende: Von hohen Preisen, die auf das schlimmste Versorgungsproblem der modernen Geschichte basierten, zu sinkenden Preisen, die eine noch nicht wirklich eingetretene Erholung widerspiegeln. Die Lagerdaten zeigen, dass die Händler der Realität vorauslaufen, während der Brent-Ölpreis am Donnerstag unter 77 US-Dollar pro Fass fiel - der niedrigste Stand seit den ersten Tagen des Nahost-Krieges.
Dieser Preisrückgang ereignete sich nach der Unterzeichnung eines Memorandums zwischen den USA und Iran, das die Wiedereröffnung der Hormuzstraße vorsieht und 60 Tage Verhandlungen für ein umfassenderes Abkommen einleiten soll. Die Reaktion des Marktes war fast sofortig: Verkaufen zuerst, Fragen später. Seit dem Höchststand über 100 US-Dollar pro Fass im Mai ist der Brent-Preis um mehr als 25 % gefallen, da Händler den geopolitischen Risikozuschlag abbauten und darauf setzten, dass Millionen Barrel Öl aus dem Nahen Osten bald wieder auf den globalen Markt zurückkehren würden.
Ölpreise fallen weiter
Am Donnerstag um 11:44 Uhr ET handelte der Brent-Futures-Kontrakt bei 76,71 US-Dollar, was einem Rückgang von 3,57 % entspricht. Die fundamentalen Faktoren des Ölmärktes sind jedoch nicht so überzeugend wie die aktuellen Preise. Analysten von Argus Media, Goldman Sachs, Energy Aspects, Vortexa, Kpler und selbst der Internationale Währungsfonds (IWF) haben diese Woche ähnliche Warnungen abgegeben: Die Öffnung der Hormuzstraße bedeutet nicht automatisch die Wiederherstellung des normalen Ölflusses.
Die physische Realität des Ölmarktes
Bemerkenswert ist, dass Öltanker immer noch Versicherungsschutz benötigen, Transportunternehmen weiterhin vorsichtig agieren, Ölquellen weiterhin auf Minenräumarbeiten angewiesen sind, und die in der Persischen Bucht geschlossenen Produktionsanlagen über Nacht nicht wiederhergestellt werden können. Die Ölbestände gehen weiter zurück. Die Internationale Energieagentur (IEA) schätzt, dass die globalen Lager seit Beginn des Krieges Ende Februar mit einer Rate von fast 4 Millionen Barrel pro Tag abgenommen haben.
| Indikator | Wert | Zeitraum |
|---|---|---|
| Aktueller Brent-Preis | 76,71 US-Dollar/Barrel | Donnerstag |
| Höchststand Brent | Über 100 US-Dollar/Barrel | Mai |
| Preisrückgang | Über 25 % | Seit Mai |
In den USA sind die Rohöllagerbestände in den letzten Wochen stark gesunken - um 50 Millionen Barrel in 9 Wochen, während die Bestände in Cushing auf einem Niveau liegen, das die meisten Analysten als Mindestbetriebsebene betrachten. Diese Tatsache erklärt vielleicht, warum einige Analysten glauben, dass der Markt überverkauft ist.
Auswirkungen des sinkenden Lagerbestands
Selbst die pessimistischsten Prognosen für das nächste Jahr gehen von einer schrittweisen Rückkehr des Angebots aus, nicht von einem sofortigen Fluss. Und die Länder, die seit Monaten strategische und kommerzielle Lagerbestände abgebaut haben, werden diese Barrel irgendwann ersetzen müssen.
| Institut | Bewertung |
|---|---|
| Argus Media | Öffnung der Hormuzstraße bedeutet nicht Wiederherstellung des normalen Ölflusses |
| Goldman Sachs | Es dauert Zeit, bis die Operationen wieder normal sind |
| Energy Aspects | Der Markt reagiert übertrieben auf das vorläufige Abkommen |
| IWF | Die Erholung wird langsamer sein als vom Markt erwartet |
Das ist die Realität des physischen Marktes - nicht des von den Handelsaktivitäten gelenkten virtuellen Marktes. Der Markt scheint ein vorläufiges Abkommen so zu behandeln, als wäre es ein vollständiges Wiederherstellungsprogramm, während der physische Markt weiterhin abwartet, dies zu sehen.
Fazit
Der starke Rückgang der Ölpreise spiegelt den Optimismus der Händler für die Zukunft wider, aber die physischen Barrieren bleiben erheblich. Obwohl es politische Hoffnungen auf eine Lösung gibt, wird die Wiederherstellung der globalen Ölproduktion ein schrittweiser Prozess sein, kein plötzlicher Wandel. Anleger sollten sorgfältig zwischen Markterwartungen und physischer Realität abwägen, bevor sie Handelsentscheidungen treffen.