ราคาน้ำมันพุ่งสูง และข้อมูลสำรองที่เปิดเผยความจริง
ตลาดน้ำมันกำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงอันน่าทึ่ง: จากราคาที่สูงที่สร้างขึ้นจากสถานการณ์การขาดแคลนในระดับที่ร้ายแรงที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ ไปสู่ราคาที่ลดลงซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ข้อมูลเกี่ยวกับสำรองน้ำมันแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังตอบสนองต่อสถานการณ์ในอนาคต ขณะที่ราคาน้ำมัน Brent ลดลงต่ำกว่า 77 ดอลลาร์สหรัต่อบาร์เรลในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นราคาต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นสงครามในตะวันออกกลาง
การลดลงของราคาเกิดขึ้นหลังจากสหรัฐและอิหร่านลงนามบันทึกความเข้าใจฉบับร่างเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและเริ่มการเจรจา 60 วันเพื่อขยายข้อตกลงให้กว้างขึ้น ตลาดได้ตอบสนองโดยทันที: ขายก่อน ถามหลัง นับตั้งแต่จุดสูงสุดที่มากกว่า 100 ดอลลาร์สหรัต่อบาร์เรลในเดือนพฤษภาคม ราคา Brent ได้ลดลงมากกว่า 25% เมื่อนักลงทุนทำการถอนเงินออกจากค่าบริการความเสี่ยงทางการเมืองและวางเดิมพันว่าล้านๆ บาร์เรลน้ำมันจากตะวันออกกลางจะกลับสู่ตลาดโลกในเร็วๆ นี้
ราคาน้ำมันยังคงลดลง
ในวันพฤหัสบดี เวลา 11:44 น. เวลาตะวันออก (ET) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับน้ำมัน Brent อยู่ที่ 76.71 ดอลลาร์ ลดลง 3.57% อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานของตลาดน้ำมันไม่ได้สนับสนุนราคาปัจจุบันอย่างน่าเชื่อถือ นักวิเคราะห์จาก Argus Media, Goldman Sachs, Energy Aspects, Vortexa, Kpler และแม้แต่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ล้วนเตือนในสัปดาห์นี้ว่าการเปิดช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้หมายความว่าการไหลของน้ำมันจะกลับสู่ภาวะปกติ
ความเป็นจริงทางกายภาพของตลาดน้ำมัน
สิ่งที่น่าสังเกตคือ เรือบรรทุกน้ำมันยังคงต้องมีการประกัน บริษัทขนส่งยังคงระมัดระวัง แร่ยังต้องตรวจจับระเบิดและทุ่นระเบิด และการผลิตที่ถูกปิดในอ่าวเปอร์เซียนั้นไม่สามารถกลับมาได้ในเวลาเดียวกัน สำรองน้ำมันยังคงลดลง กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IEA) ประเมินว่าสำรองน้ำมันทั่วโลกลดลงด้วยอัตราเกือบ 4 ล้านบาร์เรลต่อวันตั้งแต่เริ่มมีสงครามในช่วงปลางเดือนกุมภาพันธ์
| ตัวชี้วัด | ค่า | ช่วงเวลา |
|---|---|---|
| ราคา Brent ปัจจุบัน | 76.71 ดอลลาร์สหรัต่อบาร์เรล | วันพฤหัสบดี |
| ราคา Brent สูงสุด | มากกว่า 100 ดอลลาร์สหรัต่อบาร์เรล | เดือนพฤษภาคม |
| อัตราการลดลง | มากกว่า 25% | ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม |
ในสหรัฐอเมริกา สำรองน้ำมันดิบลดลงอย่างรุนแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมา - 50 ล้านบาร์เรลใน 9 สัปดาห์ ในขณะที่สำรองที่คัชชิง (Cushing) อยู่ในระดับที่ส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์เรียกว่าเป็นระดับการทำงานขั้นต่ำ ความเป็นจริงนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมบางนักวิเคราะห์จึงเชื่อว่าตลาดได้เกินไปในการขาย
ผลกระทบของการลดลงของสำรองน้ำมัน
แม้แต่การคาดการณ์ที่น่ากังวลที่สุดสำหรับปีหน้าก็ยังสันนิษฐานว่าการกลับมาของแหล่งจ่ายจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การไหลกลับมาทันที และประเทศที่ใช้เวลาหลายเดือนเพื่อใช้สำรองน้ำมันทางยุทธศาสตร์และการค้าจะต้องแทนที่สำรองเหล่านั้นในขณะใดขณะหนึ่ง
| ผู้วิเคราะห์ | การประเมิน |
|---|---|
| Argus Media | การเปิดช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้หมายความว่าการไหลของน้ำมันจะกลับสู่ภาวะปกติ |
| Goldman Sachs | ต้องใช้เวลาให้กิจกรรมกลับสู่ภาวะปกติ |
| Energy Aspects | ตลาดได้ตอบสนองเกินไปกับข้อตกลงร่าง |
| กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) | การฟื้นตัวจะเกิดช้ากว่าที่ตลาดคาดไว้ |
นี่คือความเป็นจริงของตลาดจริง - ไม่ใช่ตลาดเสมือนจริงที่นำโดยการซื้อขาย ตลาดดูเหมือนจะปฏิบัติต่อข้อตกลงร่างเหมือนเป็นแผนฟื้นตัวที่สมบูรณ์ ในขณะที่ตลาดทางกายภาพยังคงรอเห็นมัน
สรุป
การลดลงอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในอนาคต แต่มีอุปสรรคทางกายภาพยังคงมีอยู่อย่างมาก แม้จะมีความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการแก้ปัญหาทางการเมือง การฟื้นตัวของการผลิตน้ำมันระดับโลกจะเป็นกระบวนการที่ค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นทันที นักลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบระหว่างความคาดหวังของตลาดและความเป็นจริงทางกายภาพก่อนตัดสินใจซื้อขาย