ホルムズ海峡のたった一度の封鎖だけで、原油価格が100ドルの水準を超え、世界経済を新たなインフレスパイラルに引きずり込むのに十分なのだろうか？
米国とイランの間の軍事的緊張により、世界のエネルギー市場は再び厳戒態勢にある。新たな空爆後、市場は原油の「地政学的リスクプレミアム」を急速に戻し、ブレント価格はわずか1週間で1バレル当たり約4ドル上昇し、基準値の76ドルを上回った。
最大の理由は、すぐに失われる石油の量ではなく、供給途絶のリスクだ。世界で最も重要な石油輸送路であるホルムズ海峡を通る輸送は、多くのタンカーが一時的に移動を制限したり、状況が安定するのを待ったりしているため、大幅に減速していると言われている。
ホルムズ海峡はなぜ重要ですか?
ホルムズはペルシャ湾とインド洋を結ぶ玄関口です。これはサウジアラビア、イラク、クウェート、UAE、カタール、イランの石油輸出ルートです。
優れたデータテーブル
指標 推定値
ホルムズ経由で輸送された石油日量約2000万バレル
世界の石油供給に占める割合はほぼ20パーセント
世界の LNG の約 20% がホルムズを通過
現在のブレント価格は1バレルあたり76ドル以上
今週の上昇額 1バレルあたり約4ドル
船舶の交通量が減少するか、封鎖のリスクがある限り、市場は供給リスクを反映して価格を引き上げることで即座に反応します。
原油価格の高騰の原因は何でしょうか？
米国とイランの間の攻撃だけでなく、市場は紛争の長期化により数週間にわたる輸送の混乱が生じる可能性も懸念している。
原油価格を支える要因には次のようなものがあります。
＊ホルムズ海峡の安全保障リスクが増大
※タンカー保険料が大幅に値上げ
* 船主がその地域を通過する航行を遅らせる
* 投資家はリスクを防ぐために石油契約を購入します
※中東からの供給に影響が懸念される
石油市場のシナリオを比較する
シナリオ 原油価格への影響
緊張は急速に冷める 価格は1バレルあたり70～74ドルの範囲に戻る可能性がある
紛争は長引くが、ホルムズは引き続き開放 価格は引き続き1バレル当たり76～85ドルを超える
ホルムズの深刻な混乱 価格は1バレルあたり90ドルから100ドルを超えて急騰する可能性がある
最も影響を受けるのは誰ですか?
日本や韓国などの石油輸入国, 中国、インド、そして多くの欧州諸国は、状況がさらに悪化すれば、エネルギーコストの上昇に直面することになるだろう。
一方、石油・ガス採掘企業や石油輸出国は販売価格の上昇から恩恵を受けることができますが、この恩恵には地政学的不安定や輸送コストの上昇というリスクも伴います。
今後の見通し
石油市場の発展はもはや従来の需要と供給に完全に依存しているわけではなく、中東の軍事情勢に大きく影響されています。さらなる攻撃が発生するか、ホルムズ海峡を通過する交通が停滞し続ける限り、ブレント価格は完全に新たな上昇サイクルに入る可能性がある。
それどころか、当事者が緊張を緩和し、石油タンカーの交通が正常に戻れば、地政学的リスクプレミアムはすぐに解消され、原油価格は市場の実際の需給を正確に反映する水準まで引き下げられるだろう。
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