Китайский фактор: решения Пекина определяют ценовую динамику нефтяного рынка

Китай: ключевой фактор, определяющий цены на нефть в 2023 году

Объем импорта сырой нефти и темпы экспорта нефтепродуктов из Китая будут определять тенденции цен на нефть во второй половине 2023 года, наряду с перебоями в поставках из Ближнего Востока. Низкий за последнее десятилетие уровень импорта нефти в Китай снизил давление на рост цен на нефть в последние месяцы, несмотря на худшие в истории рынка нефти перебои в поставках.

Снижение спроса на импорт нефти в Китае является основным фактором, сдерживающим рост цен с начала иранской войны. Рынок все больше беспокоится о том, что Китай будет делать дальше, и политика импорта сырой нефти, а также экспорта топлива крупнейшего в мире импортера нефти немедленно повлияют на региональный и мировой рынок нефти и нефтепродуктов.

Китай помог снизить дефицит предложения в первой половине года

За последние четыре месяца Китай значительно сократил импорт сырой нефти, реагируя на цены на нефть выше 100 долларов и экстремальную волатильность в первые недели войны. Низкий за многие лет уровень импорта Китая помог ограничить рост цен, когда Китай исключил около 4 миллионов баррелей в день (б/д) спроса на импорт, в то время как поставки оставались ограниченными в Ормузском проливе.

Китай обычно сокращает импорт нефти, когда цена превышает 80 долларов за баррель, и совершает массовые закупки при низких ценах на уровне 60-70 долларов за баррель. Пекин не любит высокие цены на покупку и всегда ищет выгодные предложения.

Китай применил эту стратегию в прошлом году, когда цены на нефть были на уровне 60-70 долларов за баррель, что позволило ему накопить более 1 миллиарда баррелей сырой нефти в запасах. Некоторые аналитики оценивают, что Китай к началу иранской войны в конце февраля обладал стратегическими и коммерческими запасами сырой нефти объемом до 1,4 миллиарда баррелей.

Огромные запасы помогли Китаю осуществлять закупки сырой нефти на значительно более низком уровне на фоне резкого роста цен на нефть в марте и апреле. Китай является крупнейшим импортером сырой нефти в мире, но также и лучшим импортером для противодействия глобальному кризису предложения, вызванному конфликтом на Ближнем Востоке.

В прошлом году, до начала иранской войны, оценивалось, что Китай накопил от 1,2 до 1,4 миллиарда баррелей нефти в стратегических и коммерческих запасах. Этот цифра может быть даже выше, поскольку запасы являются тщательно охраняемой тайной, а также будущими планами Китая по накоплению или использованию запасов.

В результате Китай стал переменным покупателем на глобальном рынке нефти с начала ближневосточного кризиса в феврале. Крупнейший в мире импортер сырой нефти, через очень низкий уровень импорта за последние месяцы, предотвратил значительный рост цен на нефть, когда его закупки на выгодных условиях рухнули вместе с ростом цен.

Самый низкий уровень импорта за десятилетие

Китай сократил общий объем импорта сырой нефти до самого низкого уровня за десятилетие в июне, завершив три месяца на очень низком уровне импорта на фоне высоких цен и ограниченных поставок с Ближнего Востока. Импорт сырой нефти в Китай снизился на 41,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в июне, составив 29,27 миллиона тонн, что эквивалентно 7,12 миллиона б/д, согласно официальным данным таможни Китая, опубликованным во вторник.

Самый низкий за десятилетие объем поставок в порты в июне, вероятно, был запланирован на апрель и май, когда производители Ближнего Востока установили рекордно высокие цены на нефть для поставок в Азию по сравнению с эталонными марками.

Восстановление спроса во второй половине года

После того, как меморандум о взаимопонимании между США и Ираном снизил цены на нефть до 70 долларов за баррель в конце июня - начале июля, а производители Ближнего Востока снизили цены на поставки в июле и август для Азии, импорт сырой нефти в Китай, вероятно, восстановится в этом и следующем месяцах, и даже в части сентября, поддерживая спрос.

Но теперь, когда цены на нефть снова достигли почти 90 долларов за баррель, нефтеперерабатывающие заводы Китая могут сократить закупки на поставки после сентября. Китай будет использовать любые скидки для увеличения импорта, поскольку он начал использовать свои огромные запасы.

Пекин начал использовать запасы в мае со скоростью около 500 000 б/д и продолжил сокращать запасы в июне со скоростью около 940 000 б/д, согласно оценкам Клайда Рассела, эксперта, пишущего колонку для Reuters, на основе официальных данных Китая об импорте сырой нефти, внутреннем производстве и переработке на заводах.

Согласно оценкам в последнем ежемесячном отчете Международного энергетического агентства (МЭА), Китай извлек 41 миллион баррелей из запасов в прошлом месяце.

Несмотря на использование запасов, Китай не спешит покупать больше нефти, поскольку все еще обладает значительными запасами, согласно заметке, опубликованной Wall Street Journal на прошлой неделе Goldman Sachs. Но точка возможного разворота может наступить скоро, и Китай может ускорить закупки на июль и август, по оценкам аналитиков Goldman, также потому, что производители Персидского залива снизили официальные цены продажи на этот и следующий месяц.

Рост экспорта нефтепродуктов

Китай также ослабляет ограничения на экспорт нефтепродуктов и увеличил экспорт очищенной нефти в последние недели, получая высокую рентабельность нефтепереработки на сжатом рынке топлива. На фоне слабого внутреннего спроса на топливо Пекин может выбрать увеличение экспорта нефтепродуктов и работу нефтеперерабатывающих заводов, что потребует дополнительных закупок сырой нефти.

Рост экспорта нефтепродуктов будет краткосрочным драйвером спроса на сырую нефть в Китае, Эмма Ли, эксперт по китайскому нефтяному рынку компании Vortexa, сообщила на прошлой неделе. Несмотря на снятие ограничений на экспорт, экспорт не может восстановиться немедленно.

"Помимо времени, необходимого нефтеперерабатывающим заводам для подтверждения спецификаций товара и организации транспортировки, Пекин сохраняет важное условие - нефтеперерабатывающие заводы обязаны поддерживать уровень запасов продукции на уровне не ниже, чем на конец февраля, предотвращая полную зависимость от сокращения запасов для увеличения экспорта", - отметила Ли.

Выводы: перспективы будущего

Китай продолжает играть ключевую роль в формировании глобального рынка нефти. Обладая огромными запасами и гибкой стратегией покупки и продажи, эта страна способна оказывать значительное влияние на цены на нефть во второй половине 2023 года. Баланс между использованием запасов, корректировкой импорта и увеличением экспорта нефтепродуктов будет ключевым моментом для отслеживания для понимания тенденций цен на нефть в ближайшее время.

Рынок будет продолжать внимательно отслеживать решения Китая, особенно когда цены на нефть продолжают колебаться, а геополитическая ситуация на Ближнем Востоке остается сложной.

#РынокНефти #Китай #ИмпортНефти #ЭкспортНефтепродуктов #ЦеныНаНефть #ЗапасыНефти #БлижнийВосток #Энергетика