Ölpreise bleiben stark von geopolitischen Nachrichten abhängig - Fokus USA-Iran-Konflikt

Aktuell bleiben die Ölpreise kurzfristig stark von geopolitischen Entwicklungen abhängig, insbesondere vom eskalierenden und abschwächenden Konflikt zwischen den USA und Iran. Die erste Verhandlungsrunde zwischen den USA und Iran in der Schweiz endete mit positiven Kommentaren beider Seiten und der Vereinbarung, ein endgültiges Abkommen innerhalb von 60 Tagen zu fördern. Dennoch bestehen weiterhin Zweifel, ob die komplexeren Fragen im Zusammenhang mit der nuklearen Technologie und der Durchfahrt durch die Straße von Hormuz innerhalb dieses kurzen Zeitrahmens vollständig gelöst werden können. Schließlich dauerten die Verhandlungen zum Gemeinsamen Umfassenden Aktionsplan (JCPOA) im Jahr 2015 unter Präsident Barack Obama offiziell 20 Monate.

Starker Rückgang der Ölpreise

Der Brent-Rohöl-Futures für August fiel um 4,79% und handelte bei 73,39 USD pro Barrel um 14:50 Uhr ET am Mittwoch, was den niedrigsten Schlusskurs seit dem 2. März darstellt. Der entsprechende West Texas Intermediate (WTI)-Öl-Futures fiel um 4,23% und handelte bei 70,11 USD pro Barrel.

Technische Analyse

Laut den Rohstoffanalysten der Standard Chartered bot der 200-Tage-Durchschnitt bei 78,71 USD pro Barrel am 23. Juni eine Unterstützung. Dies erwies sich jedoch als unzureichend bei den jüngsten Verkaufsdruckphasen, die auf das 76,4%-Fibonacci-Retracement-Niveau bei 73,74 USD pro Barrel trafen.

Beide Öltypen befinden sich im überverkauften Bereich, wobei der Relative Strength Index (RSI) für Brent bei 29,07 und für WTI bei 28,13 liegt.

Straße von Hormuz bleibt besorgniserregend

Die Standard Chartered berichtet von einem plötzlichen Anstieg der bestätigten Fahrten durch die Straße von Hormuz, wobei insgesamt 71 Fahrten vom 19. bis 21. Juni verzeichnet wurden. Diese Fahrten bleiben jedoch opportunistisch und vorsichtig, und die Straße bleibt kurzfristig anfällig für eine Schließung, insbesondere nach der Eskalation der Rhetorik zwischen den USA und Iran in den jüngsten Verhandlungen.

Amerikanische Ölvorräte

Obwohl offizielle Mitteilungen über die Zeit für eine Rückkehr zum Normalbetrieb begrenzt sind, prognostizieren Analysten, dass eine Normalisierung der Öllieferungen vor dem dritten Quartal dieses Jahres unwahrscheinlich ist. Die Standard Chartered hat keine besonders optimistische Sicht auf die Ölpreisprognose und geht davon aus, dass der starke Rückgang der chinesischen Rohöleinfuhren die Ölpreise wahrscheinlich dämpfen wird.

Chinas Importtrend für Öl

Tatsächlich hat China sich von einer starken Abhängigkeit von physischen Importlieferungen hin zur Nutzung seiner großen strategischen Reserven verlagert. Die Zolleinfuhrendaten Chinas für Mai zeigen, dass die gesamten Rohöleinfuhren auf 7,82 Millionen Barrel pro Tag sanken, was der niedrigste Stand seit Februar 2018 ist. Die Einfuhren in diesem Monat sanken um 3,2 Millionen Barrel pro Tag gegenüber dem Vorjahr (-29%), um 1,58 Millionen Barrel pro Tag gegenüber dem Vormonat (-17%) und lagen 4,76 Millionen Barrel pro Tag unter dem Stand vor dem Konflikt im Februar (-38%).

China hat die Rohöleinfuhren aus dem Nahen Osten seit Februar, als der Iran-Krieg begann, bis Mai drastisch reduziert, insbesondere aus dem Irak, den VAE, Russland, Saudi-Arabien und Oman. China hat auch die Öleinfuhren aus Malaysia um 900.000 Barrel pro Tag reduziert, was möglicherweise iranische Fässer darstellt, und aus Kongo um 179.000 Barrel pro Tag. Gleichzeitig hat China die Einfuhren aus Südsudan um 120.000 Barrel pro Tag, aus Kanada um 71.000 Barrel pro Tag, aus Indonesien um 65.000 Barrel pro Tag, aus Kolumbien um 27.000 Barrel pro Tag und aus Brasilien um 10.000 Barrel pro Tag erhöht, was eine Diversifizierung der Lieferungen zeigt, während die Golfexporte eingeschränkt sind.

Die gesamten Öleinfuhren aus Russland erreichten 1,967 Millionen Barrel pro Tag, wobei Saudi-Arabien mit 1,337 Millionen Barrel pro Tag an zweiter Stelle stand, gefolgt von Brasilien mit 1,278 Millionen Barrel pro Tag.

Laut der Standard Chartered wird der Zeitpunkt, zu dem China zum Markt der physischen Lieferungen zurückkehrt, der entscheidende Faktor für die Erholung der globalen Nachfrage und die Preisentwicklung des Öls bis zum Jahresende sein.

Markt für raffinierte Erdölprodukte

Dieses gesagt, hat die Standard Chartered einige bemerkenswerte Unterscheidungen im Markt für raffinierte Erdölprodukte hervorgehoben. Während die geopolitischen Risiken bei den meisten raffinierten Erdölprodukten reduziert wurden, handeln die Zwischenprodukte zunehmend auf Basis wirtschaftlicher Grundlagen anstelle von geopolitischen Faktoren, wobei Diesel und Rohöl-Raffineriegase unter dem schwächeren industriellen Nachfrage Druck stehen.

Die Stärke bleibt jedoch bei Benzin, wobei die RBOB-Brent-Spanne derzeit bei 43,04 USD pro Barrel liegt, was der höchste Stand seit fast vier Jahren ist. Die RBOB-WTI-Spanne befindet sich auf dem höchsten Stand seit sechs Wochen bei 50,54 USD pro Barrel. Laut der Standard Charriere werden Raffinerien für die Benzinproduktion im Sommerhöchstbetrieb optimiert.

Auf der anderen Seite sind die amerikanischen Benzinbestände ziemlich angespannt und liegen bei 214,24 Millionen Barrel am 12. Juni, was 14,29 Millionen Barrel unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegt. Die Verkaufspreise weich weiter ab, der Amerikanische Automobilclub (AAA) zitiert einen nationalen Durchschnittspreis für Benzin von 3,928 USD pro Gallone am Mittwoch, was vom Höchststand von 4,564 USD pro Gallone am 20. Mai zurückgeht.

Angriffe auf russische Raffinerien

Die Standard Chartere weist darauf hin, dass die Aufmerksamkeit sich allmählich auf die eskalierenden Angriffe der Ukraine auf russische Raffinerieanlagen verlagert, die sich besonders auf die Benzin- und Dieselversorgung auswirken und eine strukturelle Unterstützung bieten. Kürzlich berichteten wir, dass die riesige Moskauer Raffinerie wahrscheinlich vor Anfang 2027 ihre Produktion nicht wieder aufnehmen wird, nachdem sie durch wiederholte Langstrecken-Drohnenangriffe der Ukraine schwer strukturell beschädigt wurde. Die Raffinerie produziert jährlich 2,9 Millionen Tonnen Benzin und 3,2 Millionen Tonnen Diesel und deckt etwa 40% des allgemeinen Brennstoffmarktes von Moskau und 70% des Kraftstoff- und Kerosinbedarfs der Hauptstadtregion ab.

Eine Serie gezielter Angriffe im Juni hat die Anlage in Kapotnya, die von Gazprom Neft betrieben wird, vollständig stillgelegt. Industrielle Quellen gaben an, dass die notwendigen Reparaturen mindestens sechs Monate dauern werden, obwohl eine pessimistischere Prognose die Zeit ins nächste Jahr verschiebt.

Fazit: Die Ölpreise bleiben kurzfristig sehr anfällig für geopolitische Nachrichten, insbesondere für die Entwicklungen in den Verhandlungen zwischen den USA und Iran. Gleichzeitig erzeugt der starke Rückgang der chinesischen Öleinfuhren Abwärtsdruck, jedoch bieten Faktoren wie die angespannte Situation der amerikanischen Benzinbestände und die Angriffe auf die russische Raffinerieinfrastruktur eine gewisse Unterstützung für den Markt.