#DamCau #DCM #Нефтяные удобрения #Карбамид #Акции DCM #Сельское хозяйство #Предприятия #Акции #Petrovietnam #TimKiemTop
Бизнес по производству удобрений заработал почти 800 миллиардов донгов всего за 3 месяца. Является ли это прекрасной возможностью или пиком, из-за которого инвесторы легко попадают в ловушку?
Акционерная компания Ca Mau Petroleum Fertilizer (акционерный код DCM) только что пережила чрезвычайный прорыв в первом квартале 2026 года, когда прибыль после уплаты налогов достигла 789 миллиардов донгов, что на 91 процент больше, чем за тот же период. Основной движущей силой является резкий рост мировых цен на карбамид, ускорение экспорта и заметное увеличение прибыли 💖👉🍀😲
Бизнес-результаты за первый квартал 2026 года
Индикатор значения
Чистая выручка составляет 5,286 миллиардов донгов.
55-процентный рост доходов
Прибыль после уплаты налогов составила 789 миллиардов донгов.
рост прибыли на 91 процент
Прибыль от предпринимательской деятельности составила 816 миллиардов донгов.
Экспорт карбамида 177 000 тонн
Выручка от экспорта карбамида составила 1,866 млрд донгов.
Валовая прибыль от экспорта карбамида 41 процент
Наиболее заметным моментом является сегмент экспорта карбамида. В условиях перебоев в мировых поставках в Россию и на Ближний Восток DCM быстро воспользовалась возможностью увеличить объемы экспорта.
Экспорт карбамида становится локомотивом роста
Экспорт карбамида достиг 177 000 тонн, что на 19 процентов больше, чем за тот же период. Доходы от экспорта карбамида достигли 1,866 миллиардов донгов, увеличившись на 34 процента.
Валовая прибыль сегмента экспорта карбамида увеличилась до 41 процента, что выше, чем на 36 процентов за аналогичный период прошлого года. Это очень сильное улучшение, показывающее, что DCM не только продает больше, но и продает с более высокой прибылью.
Торговля NPK и удобрениями ускорилась одновременно
Бизнес-сегмент Выдающиеся результаты
Карбамид экспортировал 177 000 тонн, выручка 1 866 миллиардов донгов.
Выручка НПК — 815 миллиардов донгов, рост на 56 процентов.
Производство NPK увеличилось на 47 процентов
Валовая прибыль НПК 16 процентов
Продукция удобрений. Выручка составила 1,489 млрд донгов, что почти в 6 раз выше.
Сегмент NPK продемонстрировал положительные результаты, когда как выручка, так и объем производства резко возросли. Между тем, торговля удобрениями процветает, что помогает DCM иметь большой источник дохода помимо традиционных продуктов.
DCM сработал очень быстро по сравнению с годовым планом
По данным Mirae Asset, всего за первый квартал года DCM выполнила 69 процентов плана по экспорту карбамида и 67 процентов годового плана по прибыли.
Это очень высокая скорость реализации плана, создающая ожидания того, что бизнес сможет превысить целевой показатель, если международные цены на карбамид продолжат удерживаться в благоприятном диапазоне.
Прогноз на 2026 год
Критерии прогнозирования Значение
Объем потребления карбамида – 837 тыс. тонн.
Ожидаемый доход составляет 18 465 миллиардов донгов.
11-процентный рост доходов
Ожидаемая прибыль после уплаты налогов составляет 1,969 млрд донгов.
Целевая цена акций DCM составляет 47 000 донгов за акцию.
Рыночная цена 15 мая составляла 43 750 донгов за акцию.
Рыночная капитализация Более 23 161 млрд донгов
Mirae Asset сохранила рекомендацию держать акции DCM, но повысила целевую цену до 47 000 донгов за акцию, что примерно на 7 процентов выше текущей рыночной цены.
Сравните с предприятиями в той же отрасли
Деловые моменты
Ca Mau Fertilizer сильна в производстве карбамида, экспорт быстро растет, чему способствуют мировые цены на карбамид.
Phu My Fertilizer Крупный бренд, давняя производственная платформа, прямая конкуренция в сегменте карбамида
Бинь Дьен Мань об NPK и смешанных удобрениях
Лам Тао имеет долгую историю производства неорганических удобрений.
Суперфосфаты и химикаты Лам Тао Ассоциируются с фосфатными удобрениями и традиционными сельскохозяйственными продуктами.
Самым заметным конкурентом DCM является Phu My Fertilizer, поскольку он входит в ту же группу нефтяных удобрений и напрямую конкурирует в сегменте карбамида. Между тем, Бинь Дьен оказывает давление на сегмент NPK, особенно в условиях роста спроса на смешанные удобрения.
План расширения мощностей
DCM готовится увеличить мощность завода до 125 процентов от проектной мощности. Общий инвестиционный капитал, как ожидается, составит от 800 до 1000 миллиардов донгов.
Dự án dự kiến khởi công cuối năm 2026 và hoàn thành vào quý 3 năm 2027. Song song đó, doanh nghiệp đầu tư cảng Nhơn Trạch nhằm tối ưu logistics và tăng năng lực xuất nhập khẩu dài hạn.
Rủi ro không thể bỏ qua
Dù kết quả kinh doanh rất ấn tượng, thị trường nội địa vẫn có áp lực ngắn hạn. Giá nông sản thấp và chi phí đầu vào nông nghiệp cao có thể khiến nhu cầu phân bón trong nước suy yếu trong vài tháng tới.
Cổ phiếu DCM cũng đang rung lắc mạnh trong vùng 40.000 đến 50.000 đồng một cổ phiếu, cho thấy kỳ vọng đã phản ánh một phần vào giá.
Nhận định
DCM đang bước vào giai đoạn hưởng lợi rõ rệt từ chu kỳ giá urê toàn cầu. Lợi nhuận tăng mạnh, xuất khẩu bứt phá và kế hoạch mở rộng công suất cho thấy doanh nghiệp có nền tảng tăng trưởng đáng chú ý.
Tuy nhiên, điểm nóng nằm ở chỗ lợi nhuận hiện phụ thuộc khá lớn vào giá urê quốc tế. Nếu giá đảo chiều hoặc nhu cầu nội địa tiếp tục yếu, biên lợi nhuận có thể chịu áp lực trở lại.
Nhà đầu tư lúc này cần nhìn DCM như một cổ phiếu chu kỳ có nền tảng tốt, không nên chỉ nhìn con số lãi đột biến rồi vội vàng mua đuổi.
Bạn nghĩ DCM còn dư địa vượt 50.000 đồng một cổ phiếu, hay đây đã là vùng giá dễ khiến nhà đầu tư bị rung lắc mạnh
#DCM #ĐạmCàMau #PhânBónDầuKhíCàMau #Urê #GiáUrê #CổPhiếuPhânBón #ĐạmPhúMỹ #BìnhĐiền #Petrovietnam #ChứngKhoánViệtNam #KinhTếVĩMô #TimKiemTop
