Thỏa thuận Mỹ-Iran: Tạo đà tăng giá dầu bền vững hơn

Dự báo Thặng Dư Dầu Lớn vào Năm Tới Sau Thỏa Thuận Mỹ-Iran

Các nhà phân tích đã trở lại với dự đoán về một thặng dư dầu lớn vào năm tới khi họ nhận thấy thỏa thuận giữa Mỹ và Iran có thể đánh dấu sự kết thúc của cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất tại Trung Đông. Tuy nhiên, thỏa thuận này thực chất chỉ là khởi đầu cho một quá trình đàm phán dài hơi, bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz, phục hồi sản lượng dầu bị ngừng hoạt động lên tới hơn 13 triệu thùng mỗi ngày tại Trung Đông, trong khi thế giới đang ở trong tình trạng dự trữ thấp, ngoại trừ Trung Quốc, điều này sẽ hỗ trợ giá dầu trong nhiều tháng tới, nếu thỏa thuận này được duy trì.

Nội Dung của Thỏa Thuận

Mọi giả định về nhu cầu và cung dầu toàn cầu hiện tại đều dựa trên tiền đề rằng Mỹ và Iran đã đạt được một thỏa thuận hòa bình cuối cùng và bền vững. Tuy nhiên, thực tế là họ vẫn chưa đạt được điều đó. Bản ghi nhớ 14 điểm bao gồm cam kết đàm phán để đạt được thỏa thuận cuối cùng trong thời gian "tối đa" 60 ngày, có thể gia hạn với sự đồng ý của cả hai bên.

Liên quan đến việc mở lại eo biển Hormuz, Iran sẽ "sắp xếp bằng những nỗ lực tốt nhất của mình" để cho phép các tàu thương mại qua lại một cách an toàn mà không thu phí, theo tóm tắt của BBC về các điểm chính trong thỏa thuận.

Lợi Ích và Thiệt Hại

Thỏa thuận này chỉ là một thỏa thuận để tiếp tục đàm phán, trong đó thắng lợi duy nhất của chính quyền Trump là đưa giá xăng trung bình của Mỹ trở lại dưới 4 USD mỗi gallon, mức giá trước khi xảy ra chiến tranh. Iran, ngược lại, dường như đã giành được mọi thứ khác, bao gồm miễn trừ trừng phạt cho việc bán dầu và quỹ tái thiết 300 tỷ USD.

Thị Trường Dầu và Tác Động

Thông báo về thỏa thuận đã khiến thị trường dầu và chứng khoán vui mừng, với giá dầu Brent giảm xuống dưới 80 USD mỗi thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 3. Dường như các nhà giao dịch và những người tham gia thị trường dầu đang tháo gỡ các cược về rủi ro chiến tranh với hy vọng rằng dầu sẽ nhanh chóng chảy tự do, làm tràn ngập thị trường và đẩy giá dầu xuống thấp.

Dự Báo Tình Hình Thị Trường Dầu vào Năm 2027

Trong báo cáo hàng tháng về thị trường dầu, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết thị trường dầu sẽ chứng kiến một dư thừa lớn vào năm tới. Nhu cầu được dự đoán sẽ tăng 2 triệu thùng mỗi ngày từ năm 2026, nhưng nguồn cung sẽ tăng vọt lên 8 triệu thùng mỗi ngày. Dự báo tổng cầu toàn cầu là 105,3 triệu thùng mỗi ngày, trong khi nguồn cung được dự kiến khoảng 110 triệu thùng mỗi ngày, tạo ra một thặng dư đáng kể trên thị trường.

“Điều này có thể cung cấp một khoảng thời gian nghỉ ngơi đáng hoan nghênh cho thị trường và cơ hội để bổ sung các kho dự trữ đã cạn kiệt, hoặc xây dựng các kho dự trữ chiến lược mới, khi các quốc gia xem xét lại chiến lược và chính sách năng lượng của họ trong bối cảnh khủng hoảng,” các nhà phân tích IEA viết.

Hồi Phục Nhu Cầu

Nhu cầu trong năm tới cũng sẽ phục hồi từ năm 2026, theo IEA, OPEC và Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA). Cơ quan quốc tế này dự đoán một mức tăng 2 triệu thùng mỗi ngày trong nhu cầu vào năm 2027, sau khi đã giảm 1,1 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2026, do dòng chảy thương mại được bình thường hóa, giá dầu thấp hơn và triển vọng kinh tế cải thiện.

Rủi Ro Địa Chính Trị Vẫn Tồn Tại

Giá dầu có thể sẽ thiết lập một mức sàn mới cao hơn trong khoảng từ 60-70 USD mỗi thùng. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại dù đã giảm bớt với thông báo về thỏa thuận Mỹ-Iran. Erik Meyersson, Giám đốc Chiến lược EM tại Ngân hàng SEB của Thụy Điển, đã chỉ ra rằng “Bản ghi nhớ này mua được một lệnh ngừng bắn và một số hỗ trợ kinh tế cho Iran, nhưng nó không giải quyết vấn đề hạt nhân theo bất kỳ nghĩa kỹ thuật nào, cũng như không giải quyết các nguồn gốc căng thẳng cơ bản.”