Liệu thế giới đã quá lạc quan khi tin rằng nguồn cung dầu sẽ dư thừa, trong khi một cú sốc mới ở Trung Đông có thể đẩy giá dầu tăng mạnh hơn nữa?
Giá dầu thế giới đã duy trì đà tăng hơn một tuần liên tiếp khi căng thẳng tại Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Dù nhiều tổ chức từng dự báo thị trường sẽ sớm dư cung sau khi lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz phục hồi nhờ thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, thực tế diễn biến lại hoàn toàn khác. Thỏa thuận ngừng bắn nhanh chóng mất hiệu lực khiến rủi ro địa chính trị quay trở lại và tạo áp lực lên nguồn cung toàn cầu.
Điều đáng chú ý là không chỉ thị trường hợp đồng tương lai tăng giá mà thị trường dầu vật chất cũng đang phát đi tín hiệu nguồn cung trở nên khan hiếm hơn. Đây là yếu tố được giới giao dịch đánh giá có sức nặng hơn nhiều so với các dự báo lý thuyết về dư cung, bởi nó phản ánh trực tiếp nhu cầu giao hàng thực tế.
Eo biển Hormuz tiếp tục là tâm điểm của thị trường năng lượng thế giới. Tuyến vận tải này đảm nhiệm khoảng 20 phần trăm lượng dầu tiêu thụ toàn cầu. Bất kỳ nguy cơ gián đoạn nào cũng có thể khiến chi phí vận chuyển, phí bảo hiểm và giá dầu tăng mạnh chỉ trong thời gian ngắn.
Trong khi đó, nhiều dự báo trước đây cho rằng sản lượng tăng từ OPEC+, Mỹ, Brazil, Guyana và Canada sẽ tạo ra lượng dầu dư thừa trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, những dự báo này được xây dựng trên giả định tình hình địa chính trị sẽ ổn định. Khi xung đột kéo dài, thị trường lập tức phải điều chỉnh lại kỳ vọng.
Bảng so sánh giữa dự báo và diễn biến thực tế
Nội dung Dự báo trước đây Diễn biến hiện tại
Eo biển Hormuz Hoạt động bình thường, rủi ro giảm Nguy cơ gián đoạn vẫn hiện hữu
Giá dầu Có thể giảm do dư cung Tiếp tục tăng hơn một tuần
Nguồn cung vật chất Dồi dào Phát tín hiệu khan hiếm
Tâm lý thị trường Lạc quan Thận trọng và phòng thủ
Một tín hiệu khác được giới phân tích theo dõi là chênh lệch giá giữa các kỳ hạn dầu. Khi dầu giao ngay tăng nhanh hơn dầu giao sau, điều đó thường phản ánh nhu cầu thực tế đang mạnh và người mua sẵn sàng trả giá cao để nhận hàng ngay thay vì chờ trong tương lai.
Nếu căng thẳng tiếp tục kéo dài, giá dầu có thể chịu tác động từ nhiều yếu tố cùng lúc như nguy cơ gián đoạn vận chuyển, chi phí bảo hiểm hàng hải tăng, lượng tồn kho giảm và hoạt động đầu cơ trên thị trường tài chính.
Bảng các yếu tố đang hỗ trợ giá dầu
Yếu tố Mức ảnh hưởng
Căng thẳng Trung Đông Rất cao
Nguy cơ gián đoạn eo biển Hormuz Rất cao
Thị trường dầu vật chất khan hiếm Cao
Chi phí bảo hiểm vận tải tăng Trung bình đến cao
Kỳ vọng nhu cầu phục hồi Trung bình
Trong ngắn hạn, diễn biến tại Trung Đông nhiều khả năng vẫn sẽ là yếu tố quyết định xu hướng giá dầu. Chỉ cần xuất hiện thêm bất kỳ sự cố nào liên quan đến vận tải qua eo biển Hormuz hoặc các cơ sở năng lượng trong khu vực, thị trường dầu toàn cầu có thể tiếp tục đối mặt với những đợt tăng giá mới.
#GiáDầu #Brent #WTI #Hormuz #Iran #TrungĐông #OPEC #NăngLượng #DầuKhí #KinhTế #ThịTrườngDầu #TimKiemTop
