1️⃣大惊喜：从亏损预测→万亿利润
在 2026 年股东大会上，Petrolimex 预测：
第一季度损失约1万亿越南盾
但实际上：
* 税前利润：10,120亿越南盾
* 税后利润：7,360亿越南盾
* 与2025年同期亏损18,930亿相比完全扭转
对于利润率极薄的行业来说，这是一次非常有力的“转向之举”
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2️⃣ 底线：利润率大幅增加
收入：382,470亿越南盾（几乎持平）
但毛利润：
* 增加7.5倍
* 达到近3.4万亿越南盾
毛利率：
* 2025 年：1.2%
* 2026 年：8.87%
这是石油行业极为罕见的进步水平
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3️⃣为什么会出现“盈利奇迹”？
3个主要因素：
1、全球油价剧烈波动
*投入产出价差大
* 善用低价库存
2. 优化运营和库存
* 更好的进口管理
* 受益于市场时机
3.国内价格管理机制
* 销售价格调整延迟有助于提高短期利润率
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4️⃣ 2026 年战略展望
Petrolimex全年计划：
* 产量：>1944 万立方米 (+10%)
* 收入：315万亿越南盾
* 税前利润：3,380十亿越南盾
第一季度结束后：
* 完成收入的12.2%
* 完成30%利润
→ 利润“超出”计划
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5️⃣前方风险警告⚠️
当前的高利润不一定可持续，因为：
* 世界油价大幅波动（受中东影响）
* 石油行业的利润率本来就很低
* 定价政策可能会发生变化
如果价格周期逆转→利润会迅速下降
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6️⃣ 快速总结
Petrolimex 拥有：
*“壮观的逃脱”
* 充分利用价格周期
* 利润率罕见增长
但是：
*这可能是周期性回报，而不是长期趋势
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快速总结
* 税后利润7360亿
* 利润率从 1.2% 增加 → 8.87%
* 仅1季度后就完成30%的盈利计划
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