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如果国内气源耗尽速度快于预期，未来几年越南是否将不得不依赖高价进口液化天然气？
PV GAS正在进入被认为是越南天然气行业形成以来最大的重组时期。面对国内天然气下降、液化天然气竞争加剧以及电力需求爆炸式增长的压力，该企业准备花费6万至100万亿越南盾来维持其领先地位。
2026年至2030年的天然气市场不再像以前那样是一个“只有市场”的故事，将会出现一系列新的竞争者，从个人、国际合资企业到外国能源公司。
投资规模引起金融界关注
品类规模
2030年之前天然气基础设施投资 60,000 - 1000,000 亿越南盾
资本安排计划为6万至12万越南盾
2025年现金股息60,320亿越南盾
发展投资基金3.37万亿越南盾
值得注意的是，光伏燃气尽管进入了巨大的投资周期，但仍保持很高的现金分红。与许多国际能源企业在扩大投资资本时经常削减股息相比，这是一个很大的区别。
越南的液化天然气竞赛正在升温
企业突出方向
PV GAS Vung Ang 液化天然气仓库，扩大南北液化天然气
光伏发电聚焦液化天然气发电
海灵北方液化天然气仓库
AES Son 我的液化天然气电力
埃克森美孚对液化天然气动力链感兴趣
光伏燃气目前，该公司大力投资液化天然气，以抵消传统海上气田的自然衰退。
新气源有望节省供应
附加阶段天然气项目
2027 年 B 号星期一
海鸥天鹅2026年末
南都五月 2027
庆美丹罗伊 2027 - 2028
白狮2B 2028
据PV GAS统计，新气田新增天然气总量可达约110亿立方米，有助于缓解许多老矿井进入大幅衰退期时的短缺压力。
让投资者感到惊讶的点之一是进口液化天然气的增速。
2025年预期目标 2026年
商业天然气 64 亿立方米 72 亿立方米
进口液化天然气 5 亿立方米 9 亿立方米
短短一年内液化天然气产量几乎翻了一番，这表明越南正在迅速转向能源进口模式。
300万吨LNG仓库成战略牌
PV GAS表示，容量为300万吨的液化天然气仓库预计将于2029年第一季度投入运营。如果越南想要确保未来十年的电力安全，这被认为是极其重要的环节之一。
与日本或韩国等亚洲国家相比，越南正处于液化天然气行业的早期阶段，但其增长率是该地区最高的。
业务业绩仍强劲增长
2026 年第一季度目标 价值
收入 38.8 万亿越南盾
收入增长 +47%
利润 3,750 - 38,000 亿越南盾
利润增长+10%
预计今年前6个月，收入将达到约75万亿越南盾，利润将超过8万亿越南盾。
然而，收入增加但利润率承压的悖论正在出现由于进口液化天然气的成本价格远高于国产天然气，因此力量减弱。
2026年利润图
预期目标
收入 1,420,000 亿越南盾
收入增长 +4%
税后利润约9万亿越南盾
利润减少近22%
这表明越南天然气行业正进入一个“收入大但利润压力极大”的时期，与许多国际液化天然气公司类似。
PV GAS 不仅仅是销售天然气，而是转向合成天然气商业模式，以优化价值链。仅成为 PM3 金瓯地区唯一的天然气贸易单位，就帮助该业务每年增加约 12 万亿越南盾的收入。
越南的新能源竞赛不再是传统的石油和天然气。这是进口液化天然气、气电、绿氢与国家能源安全之间的一场较量。而PV GAS显然不想被抛在后面。
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