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Si les ressources nationales en gaz s’épuisent plus rapidement que prévu, le Vietnam devra-t-il importer du GNL à des prix élevés dans les prochaines années ?
PV GAS entre dans ce qui est considéré comme la plus grande période de restructuration depuis la création de l'industrie gazière vietnamienne. Face à la pression du déclin du gaz national, de la concurrence accrue du GNL et de l'explosion de la demande d'électricité, cette entreprise s'apprête à dépenser entre 60 000 et 100 000 milliards de VND pour maintenir sa position de leader.
Ce n'est plus une histoire de « marché seul » comme avant, le marché du gaz de 2026 à 2030 verra une série de nouveaux concurrents allant des particuliers aux coentreprises internationales en passant par les sociétés énergétiques étrangères.
L’ampleur des investissements a retenu l’attention de la communauté financière
Échelle de catégorie
Investissement dans les infrastructures gazières jusqu'en 2030 60 000 - 100 000 milliards de VND
Le plan d'aménagement du capital est de 60 000 à 120 000 milliards de VND
Dividende en espèces en 2025 6 032 milliards VND
Fonds d'investissement pour le développement 3,370 milliards VND
Ce qu’il convient de noter, c’est que PV GAS maintient toujours des dividendes en espèces très élevés malgré l’entrée dans un énorme cycle d’investissement. C’est une grande différence par rapport à de nombreuses entreprises énergétiques internationales qui réduisent souvent leurs dividendes lorsqu’elles augmentent leurs capitaux d’investissement.
La course au GNL au Vietnam s’intensifie
Direction exceptionnelle de l'entreprise
PV GAS Vung Ang LNG Warehouse, expansion du GNL Nord-Sud
L’énergie photovoltaïque se concentre sur l’énergie au gaz GNL
Entrepôt GNL du Nord de Hai Linh
AES Fils Mon GNL Électricité
ExxonMobil intéressé par la chaîne électrique du gaz GNL
PV GAZparie désormais massivement sur le GNL pour compenser le déclin naturel des gisements gaziers offshore traditionnels.
De nouvelles sources de gaz devraient économiser l’approvisionnement
Projet de gaz de phase supplémentaire
Lot B O Lun 2027
Mouette Cygne Fin 2026
Nam Du O Lun 2027
Khanh My Dam Roi 2027 - 2028
Lion Blanc 2B 2028
Selon PV GAS, la quantité totale de gaz supplémentaire provenant des nouveaux gisements peut atteindre environ 11 milliards de m3, contribuant ainsi à réduire la pression de pénurie alors que de nombreuses anciennes mines entrent dans une période de fort déclin.
L’un des points qui ont surpris les investisseurs a été le taux de croissance du GNL importé.
Objectifs attendus pour 2025 2026
Gaz commercial 6,4 milliards de m3 7,2 milliards de m3
GNL importé 0,5 milliard de m3 0,9 milliard de m3
Le quasi-doublement du GNL en un an seulement montre que le Vietnam s’oriente très rapidement vers un modèle d’importation d’énergie.
L'entrepôt de 3 millions de tonnes de GNL est devenu une carte stratégique
PV GAS a déclaré que l'entrepôt de GNL d'une capacité de 3 millions de tonnes devrait fonctionner au premier trimestre 2029. Ceci est considéré comme l'un des maillons extrêmement importants si le Vietnam veut assurer la sécurité électrique au cours de la prochaine décennie.
Comparé à des pays asiatiques comme le Japon ou la Corée du Sud, le Vietnam en est aux premiers stades du jeu du GNL mais son taux de croissance est parmi les plus élevés de la région.
Les résultats commerciaux continuent de progresser fortement
Objectif pour le premier trimestre 2026 Valeur
Chiffre d'affaires 38,800 milliards VND
Croissance du chiffre d'affaires +47%
Bénéfice 3 750 - 3 800 milliards de VND
Croissance des bénéfices +10%
Il est prévu qu'au cours des six premiers mois de l'année, les revenus pourraient atteindre environ 75 000 milliards de VND et les bénéfices dépasser 8 000 milliards de VND.
Cependant, un paradoxe apparaît lorsque les revenus augmentent mais que les marges bénéficiaires sont sous pression.La force est réduite car le GNL importé a un prix de revient beaucoup plus élevé que le gaz domestique.
Tableau des bénéfices 2026
Cible attendue
Chiffre d'affaires 142 000 milliards VND
Croissance du chiffre d'affaires +4%
Bénéfice après impôts Environ 9 000 milliards de VND
Réduction des bénéfices de près de 22 %
Cela montre que l'industrie gazière vietnamienne entre dans une période de « revenus importants mais de pression sur les bénéfices extrêmement forte », semblable à celle de nombreuses sociétés internationales de GNL.
Au-delà de la simple vente de gaz, PV GAS passe à un modèle commercial de gaz synthétique pour optimiser la chaîne de valeur. Devenir la seule unité de commerce de gaz dans la seule zone PM3 de Ca Mau a permis à l'entreprise d'augmenter son chiffre d'affaires d'environ 12 000 milliards de VND chaque année.
La nouvelle course énergétique au Vietnam ne concerne plus le pétrole et le gaz traditionnels. Il s’agit d’une bataille entre le GNL importé, le gaz, l’électricité, l’hydrogène vert et la sécurité énergétique nationale. Et PV GAS ne veut clairement pas être laissé pour compte.
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