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国内のガス源が予想よりも早く枯渇した場合、ベトナムは今後数年間、高価格の輸入LNGに頼らざるを得なくなるでしょうか?
PV GAS は、ベトナムのガス産業創設以来最大と考えられる再編期に入りつつあります。国内ガスの減少、LNG 競争の激化、電力需要の爆発というプレッシャーに直面しているこの企業は、主導的地位を維持するために 60,000 億 VND から 100,000 億 VND を支出する準備をしています。
もはや以前のような「市場単独」の話ではなく、2026年から2030年にかけてのガス市場には、個人、国際合弁事業、外国のエネルギー企業に至るまで、新たな競争相手が次々と出現している。
投資規模が金融界の注目を集めた
カテゴリスケール
2030 年までのガスインフラ投資 60,000 ～ 100,000 億 VND
資本配置計画は60,000～120,000億VND
2025 年の現金配当 6 兆 320 億 VND
開発投資基金 3兆3,700億VND
注目に値するのは、PV GAS が巨額の投資サイクルに入っているにもかかわらず、依然として非常に高い現金配当を維持していることです。これは、投資資本を拡大する際に配当を削減することが多い多くの国際的なエネルギー事業と比較すると大きな違いです。
ベトナムでのLNG競争が激化
企業の優れた方向性
PV GAS ブンアン LNG 倉庫、南北 LNG を拡大
太陽光発電 LNGガス発電に注力
ハイリン北部LNG倉庫
AES ソン・マイ・LNG 電力
エクソンモービル、LNGガスパワーチェーンに興味
太陽光発電ガスは現在、従来の海洋ガス田からの自然減少を補うためにLNGに大きく賭けている。
新しいガス源により供給量が節約されると期待される
追加フェーズガスプロジェクト
Lot B O Mon 2027
カモメの白鳥 2026 年後半
ナムドゥオ月 2027
カイン・ミー・ダム・ロイ 2027 - 2028
ホワイトライオン 2B 2028
PV GAS によると、新規ガス田からの追加ガスの総量は約 110 億立方メートルに達する可能性があり、多くの古い鉱山が急激な衰退期に入る際の不足圧力の軽減に役立ちます。
投資家が驚いた点の一つが輸入LNGの伸び率だ。
2025 年 2026 年の予想目標
業務用ガス 64億m3 72億m3
輸入LNG 5億m3 9億m3
わずか 1 年で LNG がほぼ 2 倍になったことは、ベトナムが非常に急速にエネルギー輸入モデルに移行していることを示しています。
300万トンのLNG倉庫が戦略カードに
PV GASは、容量300万トンのLNG倉庫が2029年第1四半期に稼働する予定であると述べた。これは、ベトナムが今後10年間の電力安全保障を確保したい場合、非常に重要なリンクの1つと考えられている。
日本や韓国などのアジア諸国と比較すると、ベトナムは LNG 市場の初期段階にありますが、その成長率は地域内で最も高い国の一つです。
業績は引き続き好調に推移
2026年第1四半期目標 価値
収益 38兆8,000億ドン
収益増加率 +47%
利益 3,750 - 3,800 億 VND
利益成長率 +10%
今年の最初の6か月で、収益は約75兆VNDに達し、利益は8兆VNDを超える可能性があると予測されています。
しかし、収益は増加しているが利益率が圧迫されているという矛盾が生じています。輸入LNGの原価は国内ガスよりもはるかに高いため、力は減少します。
2026 年の収益イメージ
予想されるターゲット
収益 142兆VND
収益増加率 +4%
税引後利益 約9兆VND
利益は約 22% 減少
これは、ベトナムのガス産業が、多くの国際的なLNG企業と同様に、「収益は大きいが利益圧力が非常に強い」時代に入りつつあることを示している。
PV GAS は単にガスを販売するだけではなく、バリューチェーンを最適化するために合成ガスのビジネスモデルに切り替えています。 PM3 カマウ地域で唯一のガス取引部門となったことだけでも、同社の収益は毎年約 12 兆 VND 増加しました。
ベトナムにおける新エネルギー競争は、もはや伝統的な石油とガスをめぐるものではありません。これは、輸入LNG、ガス電力、グリーン水素、国家エネルギー安全保障の間の戦いです。そして、PV GAS は明らかに取り残されることを望んでいません。
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