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🤔 중동이 긴장된 가운데 중국이 갑자기 매일 수백만 배럴의 석유를 사들이기로 돌아온다면, 유가가 배럴당 150~160달러에 달하는 것은 여전히 믿기 어려운 시나리오일까요?
수개월 동안 중국은 글로벌 오일쇼크에 가장 탄력적인 국가로 여겨져 왔습니다. 중동 분쟁이 발발하기 전에 전략 및 상업 매장량이 10억 배럴을 초과할 것으로 추정되는 가운데 중국은 격렬한 가격 변동에서 크게 벗어나지 못했습니다.
그러나 분석가들이 우려하는 점은 상황이 매우 빠르게 바뀔 수 있다는 것입니다.
케이플러(Kpler) 자료에 따르면 중국 정유사들은 최근 가격 급등으로 원유 구매를 줄였다. 이는 글로벌 공급이 지정학적 긴장으로 인해 압박을 받는 동안 시장이 일시적으로 수요 압력을 줄이는 데 도움이 됩니다.
그러나 이것은 일시적인 침묵일 뿐이다.
중국의 막대한 비축량이 안전 기준점 이하로 떨어지기 시작하면 중국은 극도로 대량 구매를 위해 국제 시장으로 돌아가야 할 것입니다.
그때 이미 긴장된 석유 시장은 새로운 가격 호황기에 접어들 수 있습니다.
유가에 영향을 미치는 요인 개요
영향력 지수
중동 긴장 잠재적 공급 감소
호르무즈 차질 우려 배송비 급등
중국, 일시적으로 구매 축소 단기 수요 압박 완화
중국, 강력한 재수입 충격적인 글로벌 수요
OPEC은 생산량을 조심스럽게 유지하여 부족분을 보충하는 능력을 제한합니다.
미국은 셰일오일 생산량을 늘린다. 압력을 완화하지만 충분히 크지는 않습니다.
중국이 특히 중요한 이유는 무엇입니까?
중국은 현재 세계 최대의 석유 수입국이다.
현 경제에서 수요의 변화는 전체 에너지 시장을 뒤흔들 수 있습니다.
최근 통계
추정지수
일일 원유 수요 약 1,600만 배럴
일일 원유 수입량 약 1,100만 배럴
전략적 및 상업적 석유 매장량 10억 배럴 이상
해상수입 비중이 매우 높다.
중동 의존도 상당한 수준
많은 국가들이 석유 부족에 대한 두려움 때문에 가격이 오를 때 석유를 구매하는 방식으로 반응하는 반면, 중국은 종종 그 반대의 행동을 한다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
그들은 가격이 낮을 때 적극적으로 매수하고 가격이 높을 때 구매를 줄입니다.
이 전략은 베이징이 매년 수백억 달러를 절약하는 데 도움이 됩니다.
그러나 모든 전략에는 한계가 있습니다.
재고가 너무 많이 떨어지면 재구매가 불가피합니다.
시장에서 가장 무서운 시나리오
호르무즈 해협의 긴장이 지속된다고 가정해보자.
OPEC이 생산량을 충분히 빠르게 늘리지 못한다고 가정해 보겠습니다.
중국이 전략 비축량을 보충하기로 결정했다고 가정해보자.
이 세 가지 요인이 함께 나타나면서 '슈퍼 강세 사이클'이 형성됩니다.
이때 공급 경쟁이 벌어진다.
• 중국
• 인도
• 일본
• 한국
• 유럽연합
이들 국가는 모두 에너지 수입에 크게 의존하고 있습니다.
중국이 강한 매수세로 돌아올 경우 영향 표
영향 영역
아시아 수입물가 급등
유럽 에너지 비용 증가
미국 석유 및 LNG 수출로 인한 혜택
OPEC Doanh thu tăng mạnh
Doanh nghiệp vận tải biển Cước tàu tăng cao
Người tiêu dùng Giá nhiên liệu tăng
So sánh khả năng chống chịu khủng hoảng dầu
Quốc gia Mức độ chống chịu
Trung Quốc Rất cao
Mỹ Cao
Ấn Độ Trung bình
Nhật Bản Trung bình
Hàn Quốc Trung bình
Đức Trung bình
Điều khiến giới đầu tư lo ngại không phải là việc Trung Quốc mua thêm dầu.
Điều đáng sợ là thời điểm mua.
Nếu Bắc Kinh quay lại thị trường đúng lúc nguồn cung toàn cầu bị bóp nghẹt bởi chiến sự hoặc các lệnh trừng phạt mới, giá dầu có thể tăng với tốc độ mà nhiều mô hình dự báo hiện nay chưa phản ánh đầy đủ.
Một số tổ chức tài chính quốc tế từng đưa ra kịch bản giá Brent vượt mức khoảng
💰 3.900.000 VNĐ đến 4.200.000 VNĐ mỗi thùng
Tương đương vùng 150 đến 160 USD mỗi thùng.
Đó sẽ là mức giá đủ sức tác động đến lạm phát, vận tải, sản xuất và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Kết luận
Trong ngắn hạn, việc Trung Quốc giảm mua dầu đang giúp thị trường có thêm không gian để hạ nhiệt.
Nhưng về dài hạn, đây có thể chỉ là khoảng lặng trước cơn bão.
Nếu quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất hành tinh quay trở lại thị trường với nhu cầu khổng lồ đúng lúc nguồn cung toàn cầu gặp biến động, thế giới có thể phải đối mặt với một trong những cú sốc năng lượng lớn nhất kể từ sau khủng hoảng dầu mỏ đầu thế kỷ 21.
🌿 Câu hỏi đang được cả thị trường theo dõi không phải là liệu Trung Quốc có mua lại hay không.
🤔 Mà là Trung Quốc sẽ bắt đầu mua mạnh trở lại vào thời điểm nào.
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