#DamCau #DCM #Нефтяные удобрения #Карбамид #Акции DCM #Сельское хозяйство #Предприятия #Акции #Petrovietnam #TimKiemTop
Бизнес по производству удобрений заработал почти 800 миллиардов донгов всего за 3 месяца. Является ли это прекрасной возможностью или пиком, из-за которого инвесторы легко попадают в ловушку?
Акционерная компания Ca Mau Petroleum Fertilizer (акционерный код DCM) только что пережила чрезвычайный прорыв в первом квартале 2026 года, когда прибыль после уплаты налогов достигла 789 миллиардов донгов, что на 91 процент больше, чем за тот же период. Основной движущей силой является резкий рост мировых цен на карбамид, ускорение экспорта и заметное улучшение рентабельности.
Бизнес-результаты за первый квартал 2026 года
Индикатор значения
Чистая выручка составляет 5,286 миллиардов донгов.
55-процентный рост доходов
Прибыль после уплаты налогов составила 789 миллиардов донгов.
рост прибыли на 91 процент
Прибыль от предпринимательской деятельности составила 816 миллиардов донгов.
Экспорт карбамида 177 000 тонн
Выручка от экспорта карбамида составила 1,866 млрд донгов.
Валовая прибыль от экспорта карбамида 41 процент
Наиболее заметным моментом является сегмент экспорта карбамида. В условиях перебоев в мировых поставках в Россию и на Ближний Восток DCM быстро воспользовалась возможностью увеличить объемы экспорта.
Экспорт карбамида становится локомотивом роста
Экспорт карбамида достиг 177 000 тонн, что на 19 процентов больше, чем за тот же период. Доходы от экспорта карбамида достигли 1,866 миллиардов донгов, увеличившись на 34 процента.
Валовая прибыль сегмента экспорта карбамида увеличилась до 41 процента, что выше, чем на 36 процентов за аналогичный период прошлого года. Это очень значительное улучшение, показывающее, что DCM не только продает больше, но и продает с прибылью.лучше.
Торговля NPK и удобрениями ускорилась одновременно
Бизнес-сегмент Выдающиеся результаты
Карбамид экспортировал 177 000 тонн, выручка 1 866 миллиардов донгов.
Выручка НПК — 815 миллиардов донгов, рост на 56 процентов.
Производство NPK увеличилось на 47 процентов
Валовая прибыль НПК 16 процентов
Продукция удобрений. Выручка составила 1,489 млрд донгов, что почти в 6 раз выше.
Сегмент NPK продемонстрировал положительные результаты, когда как выручка, так и объем производства резко возросли. Между тем, торговля удобрениями процветает, что помогает DCM иметь большой источник дохода помимо традиционных продуктов.
DCM сработал очень быстро по сравнению с годовым планом
По данным Mirae Asset, всего за первый квартал года DCM выполнила 69 процентов плана по экспорту карбамида и 67 процентов годового плана по прибыли.
Это очень высокая скорость реализации плана, создающая ожидания того, что бизнес сможет превысить целевой показатель, если международные цены на карбамид продолжат удерживаться в благоприятном диапазоне.
Прогноз на 2026 год
Критерии прогнозирования Значение
Объем потребления карбамида – 837 тыс. тонн.
Ожидаемый доход составляет 18 465 миллиардов донгов.
11-процентный рост доходов
Ожидаемая прибыль после уплаты налогов составляет 1,969 млрд донгов.
Целевая цена акций DCM составляет 47 000 донгов за акцию.
Рыночная цена 15 мая составляла 43 750 донгов за акцию.
Рыночная капитализация Более 23 161 млрд донгов
Mirae Asset сохранила рекомендацию держать акции DCM, но повысила целевую цену до 47 000 донгов за акцию, что примерно на 7 процентов выше текущей рыночной цены.
Сравните с предприятиями в той же отрасли
Деловые моменты
Ca Mau Fertilizer сильна в производстве карбамида, экспорт быстро растет, чему способствуют мировые цены на карбамид.
Phu My Fertilizer Крупный бренд, давняя производственная базам, прямая конкуренция в сегменте карбамида
Бинь Дьен Мань об NPK и смешанных удобрениях
Лам Тао имеет долгую историю производства неорганических удобрений.
Суперфосфаты и химикаты Лам Тао Ассоциируются с фосфатными удобрениями и традиционными сельскохозяйственными продуктами.
Самым заметным конкурентом DCM является Phu My Fertilizer, поскольку он входит в ту же группу нефтяных удобрений и напрямую конкурирует в сегменте карбамида. Между тем, Бинь Дьен оказывает давление на сегмент NPK, особенно в условиях роста спроса на смешанные удобрения.
План расширения мощностей
DCM готовится увеличить мощность завода до 125 процентов от проектной мощности. Общий инвестиционный капитал, как ожидается, составит от 800 до 1000 миллиардов донгов.
Ожидается, что строительство проекта начнется в конце 2026 года и завершится в третьем квартале 2027 года. В то же время предприятие инвестирует в порт Нхон Трач для оптимизации логистики и увеличения долгосрочных импортно-экспортных мощностей.
Риски нельзя игнорировать
Хотя результаты бизнеса впечатляют, внутренний рынок по-прежнему испытывает краткосрочное давление. Низкие цены на сельскохозяйственную продукцию и высокие затраты на сельскохозяйственные ресурсы могут ослабить внутренний спрос на удобрения в ближайшие несколько месяцев.
Акции DCM также сильно колеблются в диапазоне от 40 000 до 50 000 донгов за акцию, показывая, что ожидания частично отражены в цене.
Обзор
DCM вступает в период явной выгоды от глобального ценового цикла на карбамид. Высокая прибыль, бурный рост экспорта и планы по расширению мощностей показывают, что у бизнеса есть замечательный фундамент для роста.
Однако проблема заключается в том, что прибыль в настоящее время во многом зависит от мировых цен на карбамид. Если цены развернутся или внутренний спрос продолжит оставаться слабым,Размер прибыли может снова оказаться под давлением.
Инвесторам в настоящее время необходимо смотреть на DCM как на циклическую акцию с хорошим фундаментом, а не просто смотреть на внезапные цифры прибыли и спешить ее покупать.
Считаете ли вы, что у DCM еще есть возможность превысить 50 000 донгов за акцию, или это уже тот ценовой диапазон, который легко потрясает инвесторов?
#DCM #DamCau #УдобренияPetroCaMau #Карбамид #КарбамидЦена #Запасы удобрений #DamPhuMy #BinhDien #Petrovietnam #VietnamStocks #Macro Economics #TimKiemTop
