#ダムカウ #DCM #石油肥料 #尿素 #DCM株 #農業 #企業 #株 #ペトロベトナム #TimKiemTop
ある肥料事業はわずか 3 か月で 8,000 億 VND 近くの利益を上げましたが、これは絶好のチャンスでしょうか、それとも投資家を陥りやすいピークでしょうか?
Ca Mau Petroleum Fertilizer Joint Stock Company (証券コード DCM) は、税引後の利益が 7,890 億 VND に達し、同期比 91% 増加するという非常に画期的な 2026 年の第 1 四半期を迎えました。主な原動力は、世界的な尿素価格の急激な上昇、輸出の加速、利益率の顕著な改善によるものです。
2026 年第 1 四半期の業績
値インジケーター
純収益は5兆2,860億VND
55% の収益増加
税引き後の利益は7,890億VND
91% の利益成長
事業活動による利益は8,160億VND
尿素輸出 177,000トン
尿素の輸出収入は1兆8,660億VND
尿素輸出粗利益率 41%
最も注目すべき点は尿素輸出セグメントである。ロシアと中東における世界供給の混乱を背景に、DCM は輸出生産を拡大する機会をすぐに利用しました。
尿素輸出が成長エンジンとなる
尿素の輸出生産量は17万7000トンに達し、同時期に19％増加した。尿素の輸出収入は 34% 増の 1 兆 8,660 億 VND に達しました。
尿素輸出部門の粗利益率は 41% に増加し、前年同期の 36% を上回りました。これは非常に大幅な改善であり、DCM がより多くの販売を行っているだけでなく、利益率を上げて販売していることを示しています。より良い。
NPKと肥料貿易の連携が加速
事業セグメント 優れた業績
尿素輸出177,000トン、収益1兆8,660億VND
NPK 収益 8,150 億 VND (56% 増加)
NPK 生産量が 47% 増加
NPK 売上総利益率 16%
肥料製品の売上高は 1 兆 4,890 億 VND で、ほぼ 6 倍となりました。
NPK セグメントは、収益と生産量の両方が大幅に増加し、明るい兆しを示しました。一方、肥料貿易は活況を呈しており、DCM は従来の製品以外に大きな収益源を得ることができています。
DCM は年間計画に比べて非常に早く進捗しました
未来アセットによると、今年の第1四半期だけで、DCMは尿素輸出生産計画の69％、年間利益計画の67％を達成したという。
これは計画実行の非常に速いスピードであり、尿素の国際価格が引き続き有利な領域に留まれば、事業は目標を上回る可能性があるという期待が生まれています。
2026 年の予測
予測基準 値
尿素消費量は837,000トン
予想収益は18兆4,650億ドン
11% の収益増加
予想税引後の利益は1兆9,690億VND
DCM株の目標価格は1株当たり47,000ドン
5月15日の市場価格は1株当たり43,750ドンでした
時価総額 23兆1,610億VND以上
Mirae AssetはDCMによるホールド推奨を維持したが、目標株価を現在の市場価格より約7％高い1株当たり4万7000ドンに引き上げた。
同じ業界の企業と比較する
事業ハイライト
カマウ肥料は尿素に優れており、世界的な尿素価格の恩恵を受けて輸出が急速に増加している
フーミー肥料 ビッグブランド、長年にわたる生産基盤m、尿素セグメントにおける直接競合
Binh Dien Manh による NPK と混合肥料について
ラムタオには無機肥料の分野で長い歴史があります
超リン酸塩と化学物質 ラムタオリン酸塩肥料と伝統的な農産物に関連するもの
DCM の最も注目すべき競合相手はフーミー肥料です。なぜなら、同社は石油肥料の同じグループに属しており、尿素セグメントで直接競合しているからです。一方、ビンディエン社は、特に混合肥料の需要が増加している場合に、NPK部門に圧力をかけている。
能力拡張計画
DCM は、工場の生産能力を設計生産能力の 125% まで増やす準備を進めています。総投資額は約8,000億～1兆VNDとなる見込み。
このプロジェクトは、2026年末に建設が開始され、2027年の第3四半期に完成する予定です。同時に、企業は物流を最適化し、長期的な輸出入能力を高めるためにニョンチャック港に投資します。
リスクは無視できない
業績は素晴らしいものの、国内市場には依然として短期的な圧力がかかっています。農産物価格の低下と農産物投入コストの高さにより、今後数カ月で国内の肥料需要が弱まる可能性がある。
DCM株も1株当たり4万～5万ドンの範囲で大きく揺れており、期待が価格に部分的に反映されていることが分かる。
レビュー
DCM は、世界的な尿素価格サイクルから明らかな恩恵を受ける時期に入りつつあります。堅調な利益、好調な輸出、生産能力拡大計画は、この事業が目覚ましい成長基盤を持っていることを示しています。
しかし、注目すべき点は、現在、利益が尿素の国際価格に大きく依存していることです。価格が逆転したり、内需が低迷し続けたりすると、利益率が再び圧迫される可能性がある。
現時点で投資家は、DCM を、突然の利益の数字に注目して急いで購入するのではなく、優れた基盤を備えた景気循環株として見る必要があります。
DCMにはまだ1株当たり50,000ドンを超える余地があると思いますか、それともこれはすでに投資家を簡単に揺るがす価格帯にあると思いますか?
#DCM #ダムカウ #肥料ペトロカマウ #尿素 #尿素価格 #肥料株 #ダムフーミ #ビンディエン #ペトロベトナム #ベトナム株式 #マクロ経済 #ティムキエムトップ
