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如果在中东局势紧张之际，中国突然恢复每天购买数百万桶石油，那么每桶150至160美元的油价是否仍是一个牵强的局面？
For many months, China has been considered the country most resilient to global oil shocks.中东冲突爆发前，战略和商业储备估计超过10亿桶，北京基本上没有受到剧烈的价格波动的影响。
However, what is worrying analysts is that that picture could change very quickly.
According to data from Kpler, Chinese oil refineries have reduced oil purchases recently due to sharp increases in prices. This helps the market temporarily reduce demand pressure while global supply is under pressure from geopolitical tensions.
但这只能是暂时的沉默。
如果中国的巨大库存开始下降到安全阈值以下，北京将被迫返回国际市场大量购买。
At that time, the already tense oil market may enter a new period of price boom.
影响油价的因素概述
影响因子
中东紧张局势减少潜在供应
Risk of Hormuz disruption Sharp increase in shipping prices
China temporarily reduces purchases Pressure relief短期需求
中国大力再进口 全球需求震撼
OPEC谨慎维持产量，限制其弥补缺口的能力
美国增加页岩油产量。压力有缓解但还不够大
为什么中国特别重要？
中国目前是全球最大的石油进口国。
经济中需求的任何变化都可能撼动整个能源市场。
最近的统计数据
预计指数
每日石油需求量约1600万桶
每日石油进口量约1100万桶
战略和商业石油储备超过10亿桶
海运进口比例非常高
中东依存度 显着水平
值得注意的是，尽管许多国家因担心石油短缺而在价格上涨时通过购买石油来应对，但中国却常常反其道而行之。
当价格较低时，他们会大力购买；当价格较高时，他们会减少购买。
这一战略每年帮助北京节省数百亿美元。
但每种策略都有其局限性。
如果库存下降得太厉害，重新购买是不可避免的。
市场最可怕的场景
假设霍尔木兹海峡的紧张局势持续存在。
假设欧佩克增产速度不够快。
假设中国决定补充其战略储备。
这三个因素共同出现，将形成“超级牛周期”。
届时，供应商之间将展开竞争。
• 中国
• 印度
• 日本
• 韩国
• 欧盟
这些国家都严重依赖能源进口。
中央影响表Quoc回归强势买入
影响范围
亚洲进口价格大幅上涨
欧洲能源成本不断上升
美国受益于石油和液化天然气出口
欧佩克收入大幅增长
船公司船舶运价上调
消费者 燃油价格上涨
比较石油危机恢复能力
国家复原力水平
中国 非常高
我的曹
印度平均水平
日本平均水平
韩国平均水平
德国平均水平
投资者担心的并不是中国购买更多石油。
可怕的是购买的时机。
如果北京在全球供应因战斗或新制裁而受到抑制之际重返市场，油价可能会以许多当前预测模型无法完全反映的速度上涨。
一些国际金融组织提出了布伦特原油价格超过约
每桶 3,900,000 越南盾至 4,200,000 越南盾
相当于每桶约150至160美元。
这将是一个足以影响通货膨胀、运输、生产和全球经济增长的价格水平。
结论
短期来看，中国石油购买量的减少给市场带来了更多的降温空间。
但从长远来看，这可能只是暴风雨前的平静。
如果全球最大的石油进口国在全球供应波动之际带着巨大的需求重返市场，世界可能面临自21世纪初石油危机以来最严重的能源冲击之一。
整个市场关注的问题不是Tru是否成立Quoc买不买回来？
但中国什么时候会再次开始强劲购买呢？
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