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中東情勢が緊迫しているときに、中国が突然毎日数百万バレルの原油購入に戻ったとしても、1バレルあたり150～160ドルの原油価格は依然として現実離れしたシナリオとなるのだろうか？
何ヶ月もの間、中国は世界的な石油ショックに対して最も回復力のある国だと考えられてきた。中東紛争勃発前には戦略埋蔵量と商業埋蔵量が10億バレルを超えたと推定されており、中国政府は激しい価格変動をほぼ避けてきた。
しかし、アナリストが懸念しているのは、その状況が急速に変化する可能性があることだ。
Kplerのデータによると、中国の製油所は最近、価格の高騰を受けて原油の購入を減らしている。これは、世界の供給が地政学的緊張による圧力にさらされている間、市場が一時的に需要圧力を軽減するのに役立ちます。
しかし、これは一時的な沈黙にすぎません。
中国の膨大な備蓄が安全基準を下回り始めれば、中国政府は極めて大量に購入するために国際市場に戻ることを余儀なくされるだろう。
その時点で、すでに緊張している石油市場は新たな価格ブームの時期に入る可能性がある。
原油価格に影響を与える要因の概要
インパクトファクター
中東の緊張により潜在的な供給が減少
ホルムズ混乱のリスク 海運価格の高騰
中国が一時的に購入を削減 圧力緩和短期的な需要
中国が強力に逆輸入 衝撃的な世界需要
OPECは慎重に生産量を維持し、不足分を補う能力は限られている
米国はシェールオイルを増産。圧力を軽減するが十分ではない
なぜ中国が特に重要なのでしょうか?
中国は現在、世界最大の石油輸入国である。
この経済における需要の変化は、エネルギー市場全体を揺るがす可能性があります。
最近の統計
推定指数
一日あたりの石油需要 約1,600万バレル
一日当たりの石油輸入量 約1,100万バレル
戦略的および商業的石油埋蔵量 10億バレル以上
海上輸入の割合が非常に高い
中東依存度 かなりのレベル
多くの国は価格が上昇すると、供給不足を恐れて原油を購入することで反応するが、中国はしばしばその逆を行うことは注目に値する。
彼らは価格が安いときは強く買い、価格が高いときは買いを減らします。
この戦略は、中国政府が毎年数百億ドルを節約するのに役立っている。
しかし、どの戦略にも限界があります。
在庫が大幅に減少した場合、再購入は避けられません。
市場にとって最も恐ろしいシナリオ
ホルムズ海峡の緊張が続いていると仮定してください。
OPEC が十分なペースで増産しないと仮定します。
中国が戦略備蓄を補充することを決定したとします。
これら3つの要素が同時に現れると、「スーパーブルサイクル」が形成されます。
そのとき、次の間で供給競争が起こります。
• 中国
• インド
• 日本
• 韓国
• 欧州連合
これらの国はいずれもエネルギー輸入に大きく依存しています。
中央の場合の影響表クオックが戻り強い買いに転じた
影響範囲
アジアの輸入価格が大幅に上昇
ヨーロッパ エネルギーコストの高騰
アメリカは石油とLNGの輸出から恩恵を受ける
OPEC収入が大幅に増加
海運会社の運賃が値上げされる
消費者 燃料価格の上昇
石油危機に対する回復力の比較
国のレジリエンスレベル
中国 非常に高い
私の曹操
インド平均
日本平均
韓国の平均
ドイツの平均
投資家が懸念しているのは、中国が原油をさらに購入することではない。
怖いのは購入のタイミングです。
戦闘や新たな制裁によって世界の供給が滞っているときに中国政府が市場に復帰すれば、原油価格は現在の予測モデルの多くが完全には反映していない速度で上昇する可能性がある。
一部の国際金融機関は、ブレント価格が約
1バレルあたり3,900,000 VNDから4,200,000 VND
1バレルあたり約150〜160ドルに相当します。
これはインフレ、輸送、生産、世界経済成長に影響を与えるのに十分な価格水準となるだろう。
結論
短期的には、中国による石油購入量の削減により、市場に冷却の余地が与えられている。
しかし長期的には、これは嵐の前の静けさに過ぎないかもしれません。
世界最大の石油輸入国が、世界の供給が変動するちょうどその時期に膨大な需要を抱えて市場に復帰すれば、世界は21世紀初頭の石油危機以来最大のエネルギーショックの一つに直面する可能性がある。
市場全体が注目している問題は、トゥルー氏が勝利するかどうかではない。クオックはそれを買い戻すのか、それとも買わないのか?
しかし、中国はいつ再び強力な買いを始めるのでしょうか？
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