Ölmarkt Steht Vor Gefährlichem Wendepunkt Ende Juli

Sperre der Hormuz-Straße könnte Ölpreise auf 130 US-Dollar pro Fass treiben

Über drei Monate nachdem die Hormuz-Straße blockiert wurde und die schlimmsten Unterbrechungen der Ölversorgung in der Geschichte verursachte, bleiben die Ölpreise unter 100 US-Dollar pro Fass, basierend auf der Hoffnung auf einen bevorstehenden Deal zwischen den USA und dem Iran. Allerdings verschwinden die Marktpolster allmählich, und Analysten warnen, dass der Markt nur noch wenige Wochen vom Wendepunkt entfernt sein könnte, bei dem die Ölpreise explodieren, wenn die Hormuz-Straße den Schiffsverkehr nicht wieder aufnehmen kann.

Der Gefährliche Wendepunkt Rückt Näher

Aus Lagerhaltungssicht glauben wir, dass Ende Juli ein Wendepunkt für den Markt kommen könnte, wenn es keine Verbesserung bei der Energiefluss aus dem Persischen Meer gibt, schrieb Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING, in diesem Wochenbericht. Dieser Wendepunkt könnte die Preise für Brent-Öl explosionsartig auf 120-130 US-Dollar pro Fass diesen Sommer treiben, wenn es keine nachhaltige Verbesserung im Durchfluss durch die Hormuz-Straße gibt, sagte Patterson. Ein solch hoher Preis würde den Druck auf die USA erhöhen, ein Abkommen zu erreichen.

Drei Marktpolster Zerfallen

Drei Marktpolster haben die Ölpreise unter 100 US-Dollar gehalten (abgesehen von Psychologie und Volatilität durch Trump): niedrige Importe Chinas, Rekordexporte der USA und die Freigabe der strategischen Ölreserven - alle werden zunehmend untragbarer.

Chinas Ölimport-Situation

Chinas Rohölimporte im Mai fielen auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2017 aufgrund der explodierenden Ölpreise. Der größte Rohölimporteur der Welt begang im letzten Monat die Nutzung seiner gewaltigen Ölreserven, was darauf hindeutet, dass Peking weiterhin hohe Preise für sofort verfügbare Ölladungen vermeidet. Bisher in dieser beispiellosen Krise hat China die Auslastung seiner Raffinerien reduziert, Exporte eingeschränkt und den Bedarf an Straßentreibstoff gekürzt, da Verbraucher eher Elektroautos fahren als hohe Benzinpreise zahlen.

Die entscheidende Frage für den Ölmarkt ist, wie lange China die Reservenabbau und Reduzierung der Raffinerieauslastung durchhalten kann und wann es wieder aktiv Rohöl importieren wird.

Rekord-US-Exporte Untragbar

Auch das Rekordhoch der US-Öl- und Kraftstoffexporte, das seit Beginn des Konflikts 1,8 Millionen Barrel/Tag höher ist als im Vorjahreszeitraum, ist untragbar. Diese starken Exporte stammen aus Lagerbeständen und nicht aus zusätzlicher Versorgung. Das offensichtliche Preisrisiko für den Markt ist, dass der US-Markt sich verengt und die Regierung eingreift, wenn es um Exporte geht, sagte Patterson von ING.

Strategische Reserven Neigen Sich Dem Ende

Zuletzt neigt sich auch die Freigabe der strategischen Ölreserven dem Ende zu. In den USA wird die Freigabe voraussichtlich Ende Juli beendet, wonach sich die Straffung des Ölmarktes wahrscheinlich beschleunigen wird, ebenfalls zu der Zeit des sommerlichen Nachfragehochs, wies der Stratege hin.

Zukünftige Szenarien

Das Basisszenario von ING ist, dass der Durchfluss durch die Hormuz-Straße bis Ende Juli eingeschränkt bleibt, wodurch der Markt im dritten Quartal in einem Defizitzustand verbleibt. Die Bank prognostiziert einen Durchschnittspreis für Brent-Öl von 110 US-Dollar zwischen Juli und September, bevor der Trend im vierten Quartal und 2027 nachlässt, wenn der Fluss aus dem Nahen Osten erwartet wird zu erholen.

Und wenn kein Abkommen erreicht wird, können wir nicht ausschließen, dass wir einen Punkt erreichen, an dem energiehungrige Käufer bereit sind, Iran zu bezahlen, um sicher durch die Hormuz-Straße zu passieren, wies der Stratege hin.

Analysten warnen, dass wenn diese Polster verschwinden, wenige Wochen mit einer fast geschlossenen Hormuz-Straße den Ölmarkt in dreistellige Sommerpreise treiben könnten, was ein Abkommen für die Trump-Regierung dringlicher machen würde als derzeit.