กระทรวงการคลังต้องการสร้าง "บริษัทซุปเปอร์คอร์เปอเรชัน" แห่งใหม่ นี่เป็นการผลักดันเพื่อช่วยให้เวียดนามมีเทมาเส็กและปิโตรนาสมากขึ้นหรือสร้าง "หมัดเหล็ก" ขนาดยักษ์ที่ควบคุมได้ยากกว่าหรือไม่?
#กระทรวงการคลัง #SCIC #รัฐวิสาหกิจ #เศรษฐกิจเวียดนาม #กองทุนเพื่อการลงทุนแห่งชาติ #การปรับโครงสร้าง #Temasek #PVN #EVN #Viettel #BloombergBusinessweekVietnam

ข้อเสนอดังกล่าวกำลังได้รับความสนใจอย่างมากในโลกการเงินและธุรกิจ เนื่องจากกระทรวงการคลังกำลังศึกษาแผนการปรับโครงสร้างองค์กรของรัฐวิสาหกิจมากกว่า 857 แห่งจากหน่วยงานตัวแทนเจ้าของ 45 แห่ง ตามโมเดลที่นำโดยกลุ่ม แทนที่จะมีการจัดการกระจัดกระจายในปัจจุบัน ธุรกิจในอุตสาหกรรมเดียวกันจะถูกรวมตัวกันเป็นศูนย์รวมขนาดใหญ่ ในขณะที่หน่วยงานอื่นๆ จำนวนมากสามารถโอนไปยัง SCIC เพื่อการจัดการได้

สิ่งที่น่าสังเกตคือนี่ไม่ใช่เรื่องการสร้างความเท่าเทียมธรรมดาอีกต่อไป

เป้าหมายใหม่คือการจัดตั้งบริษัทที่ใหญ่พอที่จะแข่งขันในภูมิภาค และในขณะเดียวกันก็สร้าง SCIC ให้เป็นกองทุนการลงทุนระดับชาติที่คล้ายคลึงกับ Temasek Holdings ของสิงคโปร์หรือ Khazanah Nasional ของมาเลเซีย

ภาพปัจจุบันของรัฐวิสาหกิจ

ดัชนีมาตราส่วน
รัฐวิสาหกิจที่มีทุนของรัฐ 857
ตัวแทนเจ้าของตัวแทน 45
รัฐวิสาหกิจ SCIC เมื่อได้รับ 1,086
รายได้จากการขายเงินลงทุนเกือบ 56,000 พันล้านดอง
เป้าหมายเงินทุนในอนาคตของ SCIC คือ 150,000 พันล้านดอง
บทบาทใหม่ กองทุนเพื่อการลงทุนแห่งชาติ

แสดงภาพขนาดเงินทุนเป้าหมาย

╔۞۞۞۞۞۞۞۞╔۞۞۞۞۞۞۞۞۞۞۞۞۞۞
150,000 พันล้านดอง
เป้าหมาย SCIC ใหม่
มุ่งสู่กองทุนเพื่อการลงทุนแห่งชาติ
╚ระบายสี

หากสำเร็จก็จะเป็นสถาบันการเงินแห่งหนึ่งของรัฐบาลที่เลวร้ายที่สุดในเวียดนาม

ทำไมรัฐถึงต้องการรวมธุรกิจเข้าด้วยกัน?

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา มีการจัดสรรทุนของรัฐให้กับวิสาหกิจหลายแห่งที่อยู่ในกระทรวงและท้องถิ่นหลายแห่ง

สิ่งนี้นำไปสู่ปัญหาหลายประการ

• กระจายการลงทุน
• ยากที่จะประสานงานกลยุทธ์อุตสาหกรรม
• ตัดสินใจช้า
• ประสิทธิภาพการใช้ทุนไม่สม่ำเสมอ

ตามทิศทางใหม่ องค์กรขนาดใหญ่จะกลายเป็นศูนย์กลางชั้นนำ

ตัวอย่างเช่น

⚡ พลังงานสามารถหมุนรอบ PVN หรือ EVN

โทรคมนาคมอาจมุ่งความสนใจไปที่ Viettel หรือ VNPT

⛽ ปิโตรเลียมสามารถหมุนรอบ Petrolimex ได้

️ โครงสร้างพื้นฐานและโลจิสติกส์สามารถสร้างกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ขึ้นได้

เปรียบเทียบรุ่นต่างประเทศ

สถาบันแห่งชาติเป็นผู้นำ
สิงคโปร์ เทมาเส็ก โฮลดิ้งส์
มาเลเซีย คาซานาห์ เนชั่นแนล
อินโดนีเซีย ดานันทารา
เวียดนาม SCIC เวอร์ชันใหม่

ประเด็นที่น่าสนใจคือกระทรวงการคลังยืนยันว่าไม่ได้เสนอมาตรการจูงใจด้านภาษี ที่ดิน หรือตลาดแยกต่างหากสำหรับรัฐวิสาหกิจ

ทั้งนี้เพื่อหลีกเลี่ยงการสร้างความได้เปรียบเหนือภาคเอกชนมากเกินไป

คำถามนี้ทำให้ตลาดมีการถกเถียงกัน

หากกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมเดียวกันรวมตัวกันเป็นจุดโฟกัสจุดเดียว ความแข็งแกร่งทางการเงินของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

แต่นั่นก็มาพร้อมกับความเสี่ยง

• การกระจุกตัวของอำนาจทางเศรษฐกิจมากเกินไป
• ลดการแข่งขันภายในอุตสาหกรรม
• ควบคุมธรรมาภิบาลได้ยากหากขาดความโปร่งใส
• ความเสี่ยงเมื่อองค์กรประสบปัญหา

นี่เป็นปัญหาที่สิงคโปร์ มาเลเซีย และอินโดนีเซียต้องแก้ไข

เวียดนามมีเป้าหมายอะไร?

ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าเป้าหมายสูงสุดไม่ใช่แค่การจัดการธุรกิจเท่านั้นสหภาพแรงงาน

สิ่งที่เวียดนามต้องการสร้างคือ "เครื่องจักรการลงทุนระดับชาติ" ที่สามารถทุ่มทุนเข้าสู่พื้นที่ยุทธศาสตร์ต่างๆ เช่น

เอไอ

เซมิคอนดักเตอร์

⚡ การแปลงพลังงาน

โครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่

☁️ศูนย์ข้อมูล

เศรษฐกิจสีเขียว

SCIC จะไม่เพียงเป็นสถานที่ในการถือทุนของรัฐเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นเครื่องมือการลงทุนเชิงกลยุทธ์ของประเทศอีกด้วย

สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุด

ปัจจุบันจำนวนทุนของรัฐที่ SCIC จัดการนั้นมีค่าเท่ากับประมาณ 2% ของทุนทั้งหมดของรัฐในองค์กรเท่านั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากโครงการดำเนินไปอย่างจริงจัง ตลาดจะได้เห็นการโอนทรัพย์สินของรัฐจำนวนมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

คำถามที่กำลังเป็นที่ถกเถียงกันมากที่สุดในตอนนี้

เวียดนามควรสร้าง Temasek เวอร์ชันเวียดนามที่มีอำนาจทางการเงินมหาศาลเพื่อแข่งขันในระดับโลก หรือควรจะรักษารูปแบบการกระจายอำนาจต่อไปเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของการกระจุกตัวของอำนาจทางเศรษฐกิจ?

#เศรษฐกิจ #SCIC #Temasek #Khazanah #รัฐวิสาหกิจ #การลงทุนสาธารณะ #PVN #EVN #Viettel #Petrolimex #กองทุนเพื่อการลงทุนแห่งชาติ #การเงิน #เวียดนาม #BloombergBusinessweekVietnam #การพัฒนาเศรษฐกิจ