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财政部正在研究拟按照集团主导模式对45家业主代表机构所属的857家国有企业进行重组，这一方案引起了金融界和商界的高度关注。不再像现在那样分散管理，而是把同行业的企业集中到一个大的集中点，而其他很多单位可以划归国投管理。
值得注意的是，这不再是一个简单的股权化故事。
新的目标是组建足够大的公司以在该地区竞争，同时将SCIC打造成类似于新加坡淡马锡控股或马来西亚国库控股的国家投资基金。
国有企业现状
规模指数
国有资本企业857家
业主代表机构 45
SCIC企业一度收到1,086
撤资收益近56万亿越南盾
未来SCIC资本目标为150万亿越南盾
新角色国家投资基金
可视化目标资本规模
╔════════════════════╗
150,000 亿越南盾
新的 SCIC 目标
走向国家投资基金
╚════════════════════╝
如果成功，这将成为政府的金融机构之一越南最惨的。
国家为什么要整合企业？
多年来，国有资本被分配到多个部委和地方的许多企业。
这会导致很多问题
• 投资分散
• 行业战略难以协调
• 决策缓慢
• 资本使用效率不统一
根据新的方向，大企业将成为主导中心。
例如
⚡ 能源可以围绕PVN或EVN
电信可能集中在 Viettel 或 VNPT
⛽ 石油可以围绕 Petrolimex 运转
️ 基础设施和物流可以形成更大规模的商业集团
比较国际型号
国家机构牵头
新加坡淡马锡控股
马来西亚国库控股
印度尼西亚 达南塔拉
越南SCIC新版
有趣的是，财政部确认不会对国有企业提出单独的税收、土地或市场准入激励措施。
这是为了避免相对于私营部门产生太大的优势。
这个问题引发市场争论
如果一系列同行业的大企业聚集到一个集中点，其资金实力将会迅速增强。
但随之而来的是风险
• 经济权力过于集中
• 减少行业内竞争
• 如果缺乏透明度，治理就难以控制
• 公司遇到问题时的风险
这是新加坡、马来西亚和印度尼西亚都必须解决的问题。
越南的目标是什么？
许多专家认为，最终目标不仅仅是企业管理联盟。
越南想要打造的是一个“国家投资机器”，能够将资本注入到诸如
人工智能
半导体
⚡ 能量转换
大规模基础设施
☁️ 数据中心
绿色经济
届时，国投将不再只是一个国有资本的持有场所，而是国家的战略投资工具。
最令人惊讶的事
目前，国投管理的国有资本仅相当于企业国有资本总额的2%左右。
换句话说，如果该项目积极实施，未来几年市场可能会见证大规模的国有资产转让。
目前引起最多争论的问题
越南是应该建立一个拥有巨大金融实力的越南版淡马锡来参与全球竞争，还是应该继续维持去中心化模式以避免经济权力集中的风险？
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