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Si le marché immobilier ralentit ou « se fige » à nouveau, le système bancaire vietnamien sera-t-il confronté à la plus grande « bombe de la dette » depuis de nombreuses années ?
De nouvelles données montrent que le crédit immobilier s'accélère fortement en 2026, l'encours total de la dette de l'ensemble du système dépassant 2,2 millions de milliards de VND. Il convient de noter que le taux de croissance de ce groupe est plusieurs fois supérieur au taux de croissance global du crédit de l’économie.
Parmi le groupe des entreprises cotées, Vinhomes est en tête en termes d'encours total de la dette, avec plus de 162 000 milliards de VND. Cela montre que l'ampleur des prêts des « géants » de l'immobilier a atteint un niveau sans précédent.
LA PHOTO DU CRÉDIT ATTIRE L'ATTENTION
Indice de valeur
L'encours total de la dette immobilière de l'ensemble du système s'élève à plus de 2,2 millions de milliards de VND.
La croissance du crédit immobilier est d'environ 43%
Encours total de la dette de 103 sociétés immobilières cotées Plus de 427 300 milliards de VND
Vinhomes, la plus grande entreprise d'emprunt
L'encours de la dette de Vinhomes s'élève à plus de 162 000 milliards de VND
Ce qui inquiète la communauté financière, ce n'est pas le chiffre absolu, mais l'augmentation rapide des flux de trésorerie vers l'immobilier dans un contexte où le pouvoir d'achat réel ne s'est pas encore complètement rétabli.
De nombreux experts estiment que le marché existe actuellement dans un paradoxe
• Les prix de l'immobilier restent très élevés
• Les vrais acheteurs sont difficiles à atteindre
• Mais les flux de prêts ont encore fortement augmenté
• Les entreprises continuent de développer leurs projets et d'émettre des dettes
COMPAREZ QUELQUES « MRLES GRANDS IMMOBILIERS INTÉRESSENT
Faits saillants de l'activité
Vinhomes est le leader des encours de prêts sur l'ensemble du marché
Novaland La pression en faveur d'une restructuration financière persiste
Phat Dat Dépend fortement des flux de trésorerie du projet
Nam Long se concentre sur le segment milieu de gamme
Khang Dien Finance est plus stable que les groupes spéculatifs
Ce qu’il convient de noter, c’est que le flux de crédit ne se limite pas au segment haut de gamme, mais s’étend également à l’immobilier industriel, aux centres de villégiature et aux zones urbaines satellites autour d’Hô Chi Minh-Ville et de Hanoï.
Certains investisseurs ont commencé à remettre en question très fortement le marché
• Les prix actuels de l'immobilier reflètent-ils toujours la demande réelle ?
• Ou s'appuient trop sur le levier financier
• Si les taux d'intérêt s'inversent et augmentent à nouveau fortement, qui sera le premier à subir des pressions ?
LES PRIX DE L'immobilier SONT TOUJOURS À DES NIVEAUX "INCROYABLES"
Prix des appartements populaires
Centre Ho Chi Minh Ville De 80 à plus de 200 millions VND/m²
Thu Duc Environ 55 à 120 millions de VND/m²
Centre-ville de Hanoi Environ 70 à 180 millions de VND/m²
Binh Duong Environ 35 à 70 millions de VND/m²
Alors que le revenu moyen a augmenté beaucoup plus lentement, les prix de l’immobilier ont augmenté continuellement dans de nombreuses régions. Cela entraîne une augmentation et une durée plus longue de la part des prêts immobiliers accordés aux jeunes.
De nombreux experts préviennent que le marché dépend actuellement en grande partie de la capacité des entreprises à « faire tourner le capital » et de la confiance des investisseurs. Tant que les liquidités diminuent fortement ou que les retards juridiques persistent pendant une longue période, la pression de l’endettement peut s’étendre au système financier.
La question suscite actuellement le débat le plus vif
Le Vietnam entre-t-il dans un nouveau cycle de reprise immobilière ou est-il en train de se lancer dans un cycle d’éradication ?y le risque de crédit est plus élevé que sur la période précédente
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