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世界最大の金ファンドは継続的に売却され、金価格は重要な心理的マークから下落しています。これはまれな買いの機会なのか、それとも多くの投資家を驚かせるような深刻な下落サイクルの始まりなのか？
世界の金市場は、数週間にわたる苦闘の末、金価格が 4,500 米ドル/オンスの基準を失い、注目すべき発展を目の当たりにしたばかりです。同時に、世界最大の金ETFであるSPDRゴールド・トラストは、6月初旬の取引でさらに2.8キンタルの金を売り越し続け、保有総量は約1,029トンに減少した。
投資家が懸念しているのは、一時的な価格下落ではなく、長期にわたる売り越し傾向だ。 5月だけでSPDRは10トン以上の金を売却し、機関投資家のキャッシュフローが大きく変化していることを示している。
現在の金市場の状況
値インジケーター
世界の金価格は4,500ドル/オンス未満
SPDRが保有する金の量は1,029トン
6月1日の純販売量は0.28トンでした
5月の販売量 10トン以上
UBSの2026年末の金予想は5,500ドル/オンス
UBSの以前の予測は5,900ドル/オンスでした
地政学的緊張にもかかわらず、なぜ金価格が下落するのか
通常、世界で紛争や地政学的な不安定がある場合、金は避難資産として利益を得るでしょう。
ただし、今回の話は違います。
米国、イラン、中東地域をめぐる緊張により、原油価格が急騰している。原油価格が上昇すると、圧力がかかりますデフレがぶり返す。このため、市場は金利が長期にわたって高水準にとどまると考えるようになっている。
結果は次のとおりです。
米国債利回りが上昇
米ドル高
金価格は下落圧力にさらされている
これは非常に身近な経済メカニズムですが、個人投資家には見落とされがちです。
どのチャネルにゴールドが負けていますか?
高金利環境では、投資家は収益性の高い資産に資本を移す傾向があります。
投資チャネル 現在の優位性
米国債は高金利を享受
USD 通貨が強くなる
銀行預金 安定収益
金はキャッシュフローを生み出さない
だからこそUBSは、市場は「機会費用」の概念に戻りつつあると考えている。
もっと簡単に言うと、お金を預けたり、定期的に利子が得られる債券を購入したりすると、金を保有する魅力が薄れます。
UBS、予想を引き下げるも長期的な上昇傾向を依然として信じている
UBSが金強気サイクルが終わったと考えていないことは注目に値する。
この銀行は次の要因のみで予測を調整します。
5,900 米ドル/オンス
ダウン
5,500 米ドル/オンス
2026年末に向けて。
この予測は、現在の価格帯よりも依然として約 1,000 米ドル/オンス高いです。
これは、大規模組織が依然として金を長期的な成長の可能性がある資産として評価していることを示していますが、その成長率は以前の予想よりも遅い可能性があります。
投資家が探すべきもの
金の次の方向性を決定する要因は 3 つあります。
米国の金利動向
米ドルの強さ
中東における地政学的緊張
債券利回りが上昇し続け、米ドルが強さを維持すれば、金は引き続き圧力にさらされるだろう。
逆に、経済的であれば、米国経済が弱まるか、米国連邦準備制度が金融政策の緩和を示唆すれば、金は完全に力強い上昇トレンドに戻る可能性がある。
投資の視点
現在の動向は、金市場が心理的に困難な時期に入っていることを示しています。 ＳＰＤＲファンドが売り越しを続け、大手金融機関が予想を引き下げたことで、多くの短期投資家が警戒感を強めた。
しかし、長期的な観点から見ると、ほとんどの国際機関は、金が将来新たな価格のピークを設定するというシナリオをまだ諦めていません。現在の最大の問題は、もはや金が増加するかどうかではなく、投資家が次の強気サイクルを待つのに十分な忍耐力を持っているかどうかだ。
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